深港通方案正在研究未报批

唐志顺 画

　　羊城晚报记者 韩平

　　在“沪港通”的脚步日益临近之际，距离香港更近且两地交往更多的“深港通”何时能通成为许多投资者关心的话题。对此，深圳金融发展办副主任肖志家日前在前海金融创新政策宣讲推介会上表示，继“沪港通”之后，深圳正积极推动“深港通”发展，联通深圳证券交易所、香港联交所的“深港通”方案正在研究。

　　目前处于研究阶段

　　据媒体报道，肖志家指出，从2007年“港股直通车”消息披露开始，就已经在积极研究“深港通”的可能性。他相信，“深港通”会吸收“沪港通”的经验，也会有总量的限额、单日的限额之类限制以控制风险。不过肖志家随后强调，“深港通”的方案仍在技术性研究阶段，没有正式向中央递交方案，但中央对此已经表态“可以研究”。肖志家随后还介绍，“深港通”目前还处于研究阶段，并没有报批，现阶段正在做工作，包括咨询香港方面的意见，做好方案之后再上报监管机构，方案很合理才能获得通过。

　　事实上，早在港股直通车消息披露之前，广东证监局、广东省人民政府都表达过争取广东作为港股直通车的试点省份。原因很简单，广东作为毗邻香港的经济大省，两地居民在金融领域里的来往也不少，不少广东居民都持有一定量的港币，对香港的一些公司也相对熟悉，在香港回归之后，理应在金融上有进一步的融合。不过，广东与天津的种种努力都没能成为现实，反而是上交所借助大盘蓝筹股的低迷，最先拿到了沪港通的牌照，一直朝此方向努力的深交所反而没了下文。

　　不过，广东省似乎一直也没有放弃港股直通车的努力，今年6月，广东省人民政府印发《关于深化金融改革完善金融市场体系的意见》，明确提出要积极推进QDII2试点，逐步实现深交所与港交所的互联互通，创新发展两地同步上市的金融产品。而更早之前，在今年年初深圳市政府“1号文”就提出了深化深港两地金融合作的多个设想。

　　创业板或受到冲击

　　业内人士普遍认为，在沪港通开通之后，深港通应当没有太大的政策障碍，有的只是时间上的差别。鉴于深交所一直在积极推动港股直通车的努力，加上又有沪港通的成功经验，一些业内人士预计，如果深港通获得政策批准，可能不需要3个月的准备就可以推出。

　　不过，也有业内人士对此表示担心。鹏华基金管理公司量化投资部总经理、房地产基金经理王咏辉就表示：两地的投资者都指望对方的资金能让本地的股市涨起来，结果却很可能是发现对方的资金都不够多。但是有一点是肯定的，就是两地不同的板块给出的估值是不一样的，A股市场上蓝筹估值较低，香港投资者大多偏爱蓝筹，而港股市场上的创业类板块、中小企业不受欢迎，而A股的投资者则偏爱此类股票，因此两地融合后，究竟是能拉升对方的低估值呢，还是把对方的高估值拉下来呢？这要取决于经济大环境的变化。尤其是国内的创业板，很可能要面临较大的考验。

　　数据显示，目前深交所创业板的市盈率在50倍以上，而香港市场的成长股平均市盈率通常在20倍上下浮动，若在这种估值差距很大的情况下开通深港通，或会对创业板的估值形成巨大的冲击。当然，创业板目前还面临着股转系统的巨大挑战。