震荡企稳72亿元资金离场 主题炒作难撑场

　　两连跌之后的震荡企稳，未能驱散整体市场调整的阴影，军工股的“独角戏”也并未烘暖整体市场的交投热情。昨日，全部A股依然遭遇72亿资金出逃。分析人士表示，尽管军工股尝试扛起主题投资的大旗，但在市场调整趋势逐步明朗的背景下，这种“小打小闹”大概率会被证实为活跃资金的“一日游”，很难具备可持续性，更难以起到“力挽狂澜”的作用。后续，市场将迎来密集的新股申购，出于对资金挤出效应的担忧，市场调整可能由此促成。

　　震荡企稳 72亿资金离场

　　本周，市场接连上演跳水的戏码；即便周三主板指数得以震荡企稳，整体市场依然笼罩在调整的阴影中。

　　截至昨日收盘，上证综指微涨2.36点，涨幅为0.11%，报收2209.47点；深成指全日也微涨27.09点，涨幅为0.35%，报收7841.07点。创业板指数昨日则跟涨主板指数，全日上涨9.39点，涨幅为0.67%，报收1420.54点。

　　从资金流向来看，无论是此前的要调不调，还是如今的主动回调，资金都一如既往延续出逃的惯性。据Wind资讯数据，昨日全部A股合计净流出资金72.20亿元。

　　从行业板块表现看，昨日申万一级行业指数基本上跌声一片涨多跌少。其中，申万国防军工、计算机、轻工制造、汽车、化工及通信指数涨幅居前，全日分别上涨3.50%、1.07%、1.00%、0.79%、0.68%及0.67%；而休闲服务、交通运输、钢铁、有色金属、银行、食品饮料及建筑装饰指数逆市微跌，全日跌幅分别为0.42%、0.39%、0.30%、0.20%、0.15%、0.12%及0.03%。

　　从行业资金流向上看，昨日行业板块继续呈现出资金集中出逃的局面。据Wind数据统计，昨日除了申万国防军工、商业贸易及银行指数分别获得4.00亿元、5676万元及4380万元的资金净流入外，其余行业板块均遭遇资金不同程度的出逃。其中传媒、医药生物、有色金属、电子、交通运输及机械设备指数资金净流出额居前，全日分别净流出8.18亿元、8.08亿元、5.37亿元、5.28亿元、4.85亿元及4.08亿元。

　　主题炒作难撑场 调整之势已触发

　　从高位的震荡到本周的主动调整，市场或许已经在基本面与技术面的配合下开启了调整键。昨日，尽管军工股集体脉冲，并意图重新唤回市场交投热情，但调整大势已成，资金跟风热炒的积极性显著下降。昨日沪市单日成交仅为1041亿元，基本上回落至1个月前反弹启动的水平，这或多或少也佐证了场内的交投热情的下降。

　　从目前市场的情况来看，大盘主动调整要远远好过于被动下杀。毕竟，除了技术面的强烈调整需求外，经济基本面、政策面、资金面也多少释放出了短期调整的意味。7月经济数据以及8月汇丰PMI，证实了经济回升乏力的客观现实，投资者不得不重新审视本轮稳增长举措对经济的提振效应。而且，增量资金进场的步伐似乎也在放缓。此外，本周四市场将迎来的批量新股申购也将对资金面构成一定的冲击。也就是说，如果大盘指数选择在此关口逆市做多，则一来难度极大，跟风者可能寥寥无几，二来也会极大地损伤中期反弹的生命力。某种程度而言，目前市场借各方面因素主动调整，更多是为了延长后续反弹的生命力，拉长反弹时间周期。

　　分析人士表示，既然调整之势已经触发，投资者还是要更多顺势而为，主动调整仓位以规模风险。不过，策略上目前还未到完全退场之时，一是如果市场主动调整，则反而会延长反弹的时间周期；二是，尽管当前政策暂时进入真空期，但不排除后续政策会发力稳增长，从而给市场注入新的活力，投资者可边看边动。