缩量稳守2200点 强势震荡料延续

　　近期随着市场陷入高位震荡，指数跳水的频率也有所增加。昨日市场盘中再现跳水走势，但受益于2200点支撑力度较大，以及军工板块的强势回归，沪市大盘总体呈现企稳态势。虽然从目前投资者情绪仍显乐观、资金面预期有所改善以及国企改革和沪港通稳步推进三个方面来看，市场的反弹逻辑并没有发生较大改变，但短期来看市场仍然面临着不及预期的经济数据、资金获利回吐压力和短期资金面等因素的干扰，短期市场的强势震荡趋势暂未改变。

　　军工股领风骚 沪指稳守2200点

　　本周在经历连续两日的下跌后，昨日沪深股市止跌企稳，全天呈现震荡偏强走势。且在军工股强势领涨的带动下，沪综指再度稳守2200点位置。

　　昨日，沪深股市企稳态势明显。其中，沪综指以2209.47点小幅高开后便在震荡中迎来第一波跳水，一度触及当日最低点2204.05点，随后该指数快速上攻至2216.67点，但受到20日均线压力而再度震荡回调并引发了盘中的再度跳水，最终尾盘再度翻红，以2209.47点报收，全日微涨0.11%。并在国防军工板块强势回归的带动下，稳稳守住2200点位置。与沪综指昨日走势类似，深成指也以0.35%的涨幅报收于7841.07点。此外，昨日大幅回调的创业板指数也跟随大盘走势，报收于1420.54点，上涨0.67%。

　　从盘面看，昨日市场的赚钱效应有所回暖。一方面，从行业角度来看，近来无明显领涨板块的格局昨日被国防军工板块的强势回归所打破。申万国防军工指数昨日大涨3.50%，远大于排在第二位的计算机行业指数1.07%的涨幅。此外，在军工股的强势带领下，行业指数也呈现涨多跌少的格局。28个申万一级行业指数中仅7个以绿盘报收且跌幅均在0.45%以下。另一方面，个股情况出现了明显好转，概念板块也几乎呈现出普涨格局，昨日两市共有36只个股涨停，涨幅超过5%的个股共有104只，较前两个交易日大幅提升；与此同时，在跌停个股仅余长江投资一只的同时，跌幅较大的个股数量也有了明显的下降。

　　但从沪深两市昨日的成交情况看，缩量特征明显。据Wind资讯统计，昨日沪深两市全天成交金额为2316亿元，而昨日为2933亿元。其中，沪市成交额为1040.90亿元，是仅次于7月22日本轮反弹正式启动当天的第二低成交量。显示在经过连续回调后，市场情绪受到了显著影响。

　　反弹逻辑依旧 短期仍存调整压力

　　从目前投资者情绪仍显乐观、资金面预期有所改善以及国企改革和沪港通稳步推进可以看到，本轮反弹逻辑并没有发生改变，但鉴于市场当前面临的压力较大，短期市场仍将维持强势震荡格局。

　　一方面，当前市场的反弹逻辑并未发生改变。第一，市场投资者的情绪依然偏向乐观。上周沪深两市A股开户数突破17万，创近6个月来的新高。参与交易的账户也再次突破1400万户；第二，由于本周二央行在公开市场实现净投放显示其对于资金面的“呵护”态度，以及原本计划于本周发行的两只新股延迟至9月18日申购，也使得本周面临的资金面压力有所缓解；第三，鉴于在本次反弹当中，国企改革和沪港通每次有新进展市场反应都较为积极，其后续推进的相关消息也有望继续对市场释放红利。

　　另一方面，市场当前也面临着较大压力。第一，周期蓝筹股上涨乏力。随着近期发布的经济数据不及预期，使得本轮领涨的周期股基本面因素有所弱化，再加上前期蓝筹股涨幅较大，短期获利回吐压力较大；第二，即将到来的9月两市限售解禁市值为8月的近一倍，鉴于当前股指处于年内高点位置，不排除产业资本借机减持对市场造成冲击的可能；第三，国金证券指出，进入8月以来，A股市场热点从周期股切换回事件性驱动的中小盘股，推动市场上涨的资金由海外增量资金变为投资者运用杠杆的增加，这些资金的风险偏好较高，但杠杆具有“双刃剑”效应，当市场陷入震荡，它的危险性也会有所体现。