丽晶光电财务报表仅表面靓丽 出口退税"造"八成净利

　　(记者 马欣) 深圳市丽晶光电科技股份有限公司(以下简称“丽晶光电”)正式在证监会预披露。从财务数据上来看，丽晶光电业绩呈上升趋势但是，报告期内该公司出口退税额大幅上升，2013年退税额已占同期净利润的82.24%。此外，丽晶光电包括厂房在内的主要生产经营场所均为租赁，且其中大部分用地未取得产权证书。

　　对此，记者致电丽晶光电董秘办，截至发稿，电话始终无人接听。

　　八成净利润来自出口退税

　　丽晶光电成立于2004年，是一家LED封装器件、应用产品制造商及LED应用解决方案提供商。2011-2013年，丽晶光电营业收入分别为2.89亿元、2.99亿元和3.05亿元，归属于母公司股东的净利润为3189.60万元、3481.71万元和3883.57万元。

　　上述报告期内，丽晶光电主营业务在国内销售收入分别为18911.04万元、16437.27万元和11740.92万元；同期境外销售收入分别为9,909.25万元、13,465.00万元、18,788.01万元，境外销售额从2011年的34.38%上升至61.54%。

　　丽晶光电LED显示屏适用的出口退税率自2008年起连续两次上调至17%，以该税率计算，丽晶光电LED显示屏产品2011-2013年的退税额约为1684.57万、2200万和3193.93万，分别占同期利润的52.81%、65.74%和82.24%。

　　虽然目前国家在LED行业出口退税政策方面予以一定支持，但如果将来国家下调相关产品出口退税率，丽晶光电净利润恐将受到严重影响。

　　此外，丽晶光电在招股书中还表示，相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂，尤其是国际经济复苏存疑、欧债危机持续发酵的大背景下，其境外市场开拓不确定性也进一步加大，面临一定的国际市场拓展风险。

　　丽晶光电所处LED应用领域，目前行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。同时，随着国际LED产业向国内转移，境外竞争对手在国内建立生产基地，该行业竞争亦不断加剧，产品价格呈下降趋势。

　　以丽晶光电高像素全彩显示屏及高像素LED显示模组为例，报告期内高像素全彩显示频平均销售单价分别为1.27万元/平方米、0.92万元/平方米及1.07万元/平方米；高像素LED显示模组平均销售单价分别为0.79万元/平方米，0.62万元/平方米及0.54万元/平方米，价格下降态势明显。

　　厂房用地未取得产权证书

　　根据招股书，丽晶光电本次拟将募集资金应用于LED封装和显示屏生产基地建设以及研发中心建设两个项目，拟投资额分别为13,376.19万元和3,715.98万元。

　　中国经济网记者查阅招股书后发现，截至招股书签署日，丽晶光电包括办公和厂房在内的6处主要生产经营场所均为租赁，其中两大厂房租赁期限分别将于今年11月和12月到期。此外，上述6处场所中，包括两大厂房在内的5处均未取得出租房屋的产权证书。

　　也就是说，丽晶光电本次募投项目建设用地均为租赁所得，且厂房用地未取得产权证书。对此，丽晶光电也坦言，这种情况下，存在因搬迁或者难以续租而导致生产中断的风险。

　　报告期内，丽晶光电存货账面价值分别为7449.35万元、10425.44万元和9484.20万元，招股书中也有提及，“未来随着公司业务规模的扩大，存货规模可能进一步增加”。

　　在市场竞争日趋激烈、主要产品价格下滑、利润对出口退税依赖度不断增加的情况下，不得不让人担心其新增产能能否消化及盈利能力的持续性。