奇瑞重工借道国企改革启动重组 或将走出低谷

　　农业装备与工程机械制造商奇瑞重工股份有限公司日前将部分股份在安徽长江产权交易所挂牌转让的举动，为近年来持续低迷的机械装备制造行业打开了借道国企改革谋求转型升级的想象空间。

　　转让谋求双赢

　　作为传统机械装备产业的代表性企业，奇瑞重工成立于2011年6月，公司与国产轿车品牌奇瑞汽车一道，均为奇瑞控股有限公司旗下的独立法人企业，是“大奇瑞”在汽车及零部件产业基础上布局产业转型的重要战略板块。

　　相关人士对中国证券报记者回忆称，奇瑞重工2011年高调进军机械重工行业时，正值中国经济相关刺激政策发力之际，当时公司曾立下千亿元销售收入的十年规划。公司在短短3年时间内从无到有，农业装备、工程机械、工程车辆和海洋装备等资金密集型业务板块都有涉及。不过，公司快速扩张的步伐恰巧赶上经济周期律的波动，很快公司多项业务板块开始依次“躺枪”产能过剩。

　　作为总资产高达94亿元的国有企业，公司2014年前6个月净利润刚刚超过1500万元，资产回报率仅为0.16%。基于此，持股比例达46%的芜湖市建设投资公司、30%的奇瑞控股以及4%的芜湖远大创业投资公司三大股东均有意出让所持公司股权。恰逢安徽省国企改革展开，奇瑞重工的国有股权方乘机抛售股权，“这实际上是地方国资改革的重要标志”。

　　转让方之一奇瑞控股方面称，在奇瑞重工创立初期，奇瑞控股投资该企业，是配合地方政府孵化新产业，同时共享大制造带来的上下游资源优势。现在奇瑞重工已成功度过创业期，这个时候转让，无论是对于奇瑞控股还是奇瑞重工而言，都将是双赢的局面。奇瑞控股在股权转让后，将更加专注于主业；而引入机械制造行业前五十强的产业投资者，将为奇瑞重工的发展带来技术、研发、市场、管理等全方位的支持，对促进其做大做强有更大帮助。

　　奇瑞重工新闻发言人之一的刘翠平也确认了股权重组和国企改革之间的密切关联。“经过3年的发展，奇瑞重工已经初具规模，国有资本希望适时退出股份，引入产业投资和股权投资资金，为企业创造更好的发展机会。公司层面也希望引入产业资本和股权资本，给企业一个更好的平台，对其进行转型升级。”

　　备战转型升级

　　“奇瑞重工的股权转让可谓拉开了机械装备行业中地方国企改革的大幕。”有业内人士指出，“倘若引入具有资金实力和管理经验的接盘方，必将引发业内对于机械装备制造产业借道国企改革推进转型升级的憧憬。”

　　该业内人士分析，此次股权转让有望成为中国机械装备行业通过体制、机制创新，实现跨越式发展的开始。虽然这在业内实属首例，但相信绝不会是最后一次，未来机械装备行业有望迎来新一轮战略重组，并最终触动中国机械装备行业的转型升级，加快我国相关机械设备产业走向国际市场。

　　有行业专家指出，我国在农机等机械细分子行业还没有出现一家真正在全球有话语权和影响力的企业，通过引入重组方加快推进企业转型升级，或是整个传统装备机械行业所面临的必然之路。

　　前述业内人士具体分析称，奇瑞重工的困境，实际上是中国目前不少装备制造类企业的缩影。以农机产业为例，要想进一步做大做强，单靠自身简单积累、传统式常规的发展，是不能满足经济发展带来的市场变化需求的，必须构建更加适应市场竞争需要的体制和机制，提升技术、市场、管理能力和资本运营能力，激活市场的公平竞争，实现市场竞争能力、实力升级带来的产业升级。正是基于此，业内才对整个行业的重组与改革寄予厚望。

　　中国农业机械化协会常务副会长马世青认为，像农业装备、工程机械这样充分竞争的产业，应该更多地赋予释放活力的元素，以增强企业活力，令其经受更多的市场考验，在市场中通过竞争发挥自己的竞争优势，通过不断地创新体制、机制实现企业的健康可持续发展。

　　或将走出低谷

　　随着投资增速的下滑，整个工程机械行业的潜在增速出现下移，各个子行业的前景也开始出现分化。

　　海通证券相关分析师指出，传统机械行业的景气度已在底部维持了较长时间，但单就市场需求来看，今后的景气度回升仍将有限。“机械各子行业几乎可以二八开，仅约20%涉足新经济的机械子行业具备持续增长能力，在另外80%的传统机械子行业内，部分公司若能在国企改革的背景下整合资源、转型升级，也将能走出目前低迷的状态。”

　　中银国际相关分析师也指出，就传统机械装备企业而言，国企改革有望与经济微刺激一道，成为拉动机械行业走出低谷的两条主线。“随着各地国企改革的推进，包括徐工、柳工在内的传统专业设备制造业企业进行股权改革的预期在升温，通过战略重组，有望深层次激活企业活力，增进盈利空间。”

　　对于20%涉足朝阳经济的子行业来说，景气度却一直“坚挺”。安信证券分析师分析说，以高端铁路装备制造业为例，上半年我国铁路投资仅完成2351亿元，距离全年8000亿元的差距较大，下半年铁路投资有望加速；随着路网效应的显现，以及既有网络加密的需求持续，预计动车组招标也有望启动。这都将对高铁、轨交等设备制造厂商带来利好。此外，整个机械装备行业内的智能设备、冷链设备、环保设备等细分行业的景气度一直高企，随着部分其他子行业通过体制改革走出低谷，不排除整个机械装备行业逐步迎来“第二春”。