中信证券王者归来释放三大信号

　　■熊 欣

　　继前一交易日大涨逾7%之后，券商龙头中信证券昨日出现罕见的涨停走势，并带领券商板块全线收红。笔者认为，券商龙头中信证券王者归来，释放了三大信号。

　　首先，市场对于近一段时间来的券业整顿，最终给予了正面和积极的解读。

　　光大证券8.16乌龙指事件，给了证券业沉重一击，让证券业发展一度蒙上一层阴影。光大证券领取史上最高罚单，也一度让外界揣测监管层对于券业创新发展的政策导向。更早前，IPO财务“打假”也无可避免地波及到证券业。不仅表现在IPO重启一再延后，将在更长时间内影响券商投行业务的业绩，更重要的是，由于投行规则重整，投行市场格局将重新洗牌。不过，随着国债期货如期推出以及相关政策信号的明确，对于券业发展政策的种种担忧，正在逐渐消散。

　　其次，创新业务在证券业未来发展中将发挥越来越重要的作用。分析认为，此轮券商板块行情的启动，最直接的导火索是融资融券标的券的第三次扩容。两融标的券年内再次扩容将直接利好券商资本中介业务，有助增厚券商整体盈利。

　　9月6日，沪深交易所公告，将实施融资融券标的券第三次扩容。其中，上交所股票数量由296只增加至400只；深交所股票数量由198只增加到300只。两市标的券数量将由494只增加至700只，进一步丰富了标的股票的多层次架构。

　　有研究报告预计，今年融资融券业务规模将达到28.8亿元，同比增长221%，融资融券业务收入将达到133亿元，同比增长153%。从供给端看，2013年两融业务政策面持续利好，转融券业务实施，同时券商融资渠道日益多元化，财务杠杆逐渐提高，证金公司注册资本扩张，两融业务所需资、券及标的股票都呈扩张态势。从需求端看，客户参与门槛减低两融账户2013年以来增长迅速。

　　再次，券商板块历来被视为整体市场行情的风向标，券商板块的集体走强，可能预示着A股市场正在走出谷底。

　　9月9日，上证指数收盘上涨幅度高达3.39%，创年内最大单日涨幅；昨日则再接再厉，上证指数收盘上涨25.46点或1.15%，当日成交量亦放大至1911亿元。不少分析认为，从CPI、PPI等8月份经济数据分析，中国经济企稳回升的态势已经确立。与此同时，中国经济更高层次的改革红利有望渐次释放。这都为A股市场的上涨奠定基础。