经济数据向好开启复苏通道 蓝筹疑虑打消

　　申万分析师李慧勇表示，经济出现了“久违的企稳”，工业增加值增速大幅超出预期。市场对于蓝筹股的悲观预期得到修正，市场走势开始出现扭转，这一局面预计在10月公布三季度经济数据之前不会改变。

　　8月规模以上工业增加值同比实际增长10.4%，比7月份加快0.7个百分点。从环比看，8月规模以上工业增加值比上月增长0.93%。1-8月，规模以上工业增加值同比增长9.5%。

　　分行业看，8月41个大类行业中有39个行业增加值保持同比增长。分产品看，8月464种产品中有305种产品同比增长。其中，发电量4987亿千瓦时，同比增长13.4%；钢材9194万吨，增长15.6%；汽车179.6万辆，增长14.8%。

　　对于发电量的两位数增长，李慧勇表示，这一增速有些异常，主要原因应是夏季空调用电量增加，同时与工业增加值的增速相一致，印证了经济确实好转。8月中采PMI指数为51%，延续7月逆季节性回升趋势。PPI同比下降1.6%，环比上涨0.1%，为近6个月来首次环比转正。分行业看，采掘、原料价格回升力度较大，尤其是石油、钢铁、有色相关行业。

　　李慧勇认为，之前制约大盘蓝筹股表现的因素主要有三个疑虑，分别为经济能否企稳、改革能否获得有力推进、美联储QE退出是否会对资金面形成冲击，种种悲观预期叠加导致出现恶性循环。现在看，这几方面疑虑都可以打消。

　　上海证券首席宏观分析师胡晓月则表示，二季度经济底基本确认，经济已经开启了有限复苏通道。

　　由于上游和中游工业品的价格上涨，周期股重新获得市场认可，能否持续多久，PPI是一个关键指标。中金研究报告指出，8月工业品价格回升，与出口增速上升、PMI中新订单指数和库存指数好转相一致，都反映了总需求确有改善。预计未来几个月PPI环比涨幅维持小幅正增长，同比跌幅进一步收窄。