中新网10月20日电《香港商报》发表易宪容撰写的文章《莫以新泡沫盖旧泡沫》指出，随着最近金融危机呼啸而来，内地多数人认为中国经济出现明显下行的趋势，但我还是坚持早几个月前所主张的观点，即当前中国经济基本格局没有改变，中国经济仍然会走向持续增长之路。十七届三中全会的公报中，也肯定中国经济总体形势是好的，经济发展的基本态势没有改变。

　　文章摘录如下：

　　我们应该看到，在奥运会之后，特别是最近发生了金融海啸之后，多数人都认为中国经济会随着世界经济增长放缓出现快速的下行，甚至于今年第四季度的经济增长就会出现直线下降。

　　在他们看来，一是受全球经济下行的影响，这种经济下行的态势也立即会传导到中国来；二是内地经济下行还在“奥运后效应”反映，特别是政府在奥运会期间让周边一些省份及城市经济带来的严重负面影响也会在这几个月显现出来；三是股市严重衰退必然会堵塞企业融资渠道、会反方向地影响居民的“财富效应”；四是房地产销售迅速下降，从而影响GDP上升、固定资产投资增长、房地产关联产业萎缩、地方政府的“土地财政”减少、居民消费下降等，从而将使内地经济出现明显的下行。

　　上述分析不外是建立在两个假定前提之上：一是美国金融危机必然会导致美国及全球经济衰退，而且全球经济衰退，对于出口依赖高的中国来说，经济成长的一大动力自然是不利的因素；二是当前中国经济下行，主要是与2007年相比，同比资料已经全面反映这种下行。

　　对于上述两个假定，前者在此不多讨论。对于后者，则有几个问题需要澄清：

　　一是认为当前中国经济下行风险的依据是2007年的资料，那么就有判断依据是否合适的问题，或这种同比的意义有多大。如果2007年是一个经济泡沫较大的年份，那么2008年经济下行应该是在向经济正常的方向运行，关键是我们要看这种下行幅度有多大。如果下行的幅度不大，应该说是经济下行的风险不大。

　　比如说，目前房地产的销售下降是比较大，但是与2006年、2005年的房地产销售相比不仅没有下降，反之增长的幅度不小。我们早几年的宏观调控目标不就是要调整过高的经济增长、过高的投资过热价格上涨吗？现在经济运行开始向预期方向调整，为什么又认为不行？

　　二是假定2007年经济增长速度没有太多的泡沫成分，这样的经济增长是否可以持续？如果说2007年经济增长是在特殊条件下的结果，这种经济增长是不可持续的，那么我们当前的经济分析仅是以此为参照系，分析就不会有太多的一般性与意义。如果条件环境变化了，要再现2007年的结果就不可能。因此，我们当前的经济分析并不是分析两年经济资料高低，而是要分析2008年经济运行有没有相应的条件。如果没有相应的条件，我们还是要让经济增长达到2007年的相应水平，恐怕不是容易的事。

　　比如，2007年房地产市场的火爆，不仅让房地产商赚得盆满砵满，而且使房地产相关的产业也出现前所未有的繁荣。但是，2008年房地产市场火爆的条件与环境已经发生了根本性的变化，比如说，房地产市场政策、金融市场环境、房地产购买住房的对象、居民住房消费观念等都发生了根本变化。

　　在这样的情况下，如果房地产开发商仍然以2007年的房价水平，地方政府仍按过去居民的购买观念，希望让居民进入房地产市场，这怎么可能呢？别看最近不少地方政府为了维持房地产市场的暴利模式，采取各种各样的所谓“救市政策”，这些政策想形成2007年房地产那种火爆的场面已经不可能了。所以，不要说地方政府所谓房地产的“救市”政策没有多少作用，就是中央政府重新启动什么救市政策，估计所起到的作用也十分有限。最重要的是持续发展

　　因此，对于当前中国经济形势的判断，更重要的是放在中国经济能否持续发展上，放在对居民生活条件的改善与提高上，并以此来判断当前经济发展的合理性。如果离开这一基本的东西，就容易得出背离当前中国经济发展的结论。

　　我们仍然要把重点放在国际金融市场动荡对中国的经济影响上，放在投资者对股市信心的恢复上，放在房地产是否健康发展上。美国金融市场动荡对中国经济的影响，我们怎么也不可低估，而且这种影响并不在于直接某几个方面，而是它对中国经济中长期的影响。

　　这方面有不少值得研究的问题。为什么尽管出台不少政策，当前中国股市投资者信心仍无法恢复，中国股市仍无法重新进入健康的通道？中国股市的融资功能丧失，肯定是影响未来中国经济发展的重要方面。

　　对于内地房地产市场，目前不少报道都说，政府将出台新的救市政策，或者要放松以往的房地产政策。是不是这样，目前无法判断，但有一个问题，就是目前房地产市场的情况到底如何，2007年如此宽松的房地产政策调整就会让房地产市场销售快速下降，而房地产市场销售下降的原因是什么？

　　是不是仅是房地产政策使然？2007年的房地产政策重新放松又会导致什么样的市场出现？是不是会重新出现2007年房地产火爆的局面？这是中央政府要看到的吗？这与最近十七届三中全会房地产为民生市场的精神相合吗？这些问题，都是我们应该好好思考的。不要仅看到市场一点变化，看到GDP增长少了，看到地方政府的土地财政不灵了，就要让中国房地产市场重新制造新泡沫。

　　如果政府要制造一个更大的泡沫来掩盖旧的泡沫，那么将来中国经济面临的风险与危机就增加了。总之，对于当前中国经济的形势，我们应该有一个正确的判断，不可为一些表面现象、短期的问题所迷惑，而是要从长远来计之。