北信瑞丰基金：首只债基产品托管行遇冷

　　(记者 张桔 康博) 时下，尽管基金行业的竞争已经趋于白热化，但为了这张基金公司的牌照，还是有不少其他行业的公司以股东的身份硬着头皮挤进来。

　　今年3月份，“80后”的北信瑞丰基金公司宣告成立，然而单一的代销渠道和临时组团的管理团队，让这个以北京信托为大股东的基金公司在银行系、券商系立林的基金圈面临着举步维艰的境地。

　　信托系基金北信瑞丰成立 大股东意在子公司？

　　今年3月17日，北信瑞丰基金管理有限公司成立。据悉，这家基金公司是由北京国际信托有限公司(简称北京信托)与莱州瑞海投资有限公司两家股东共同发起设立，注册资本1.7 亿元，两家股东分别持股60%和40%。

　　据中国经济网记者统计，目前基金公司共分银行系、券商系、信托系和基金系几大派别。其中，银行系基金公司多数在资产规模上或发行渠道数量上遥遥领先于同业；而券商系和基金系的基金公司因为投资人才的长期培养和积累，所以在业绩上时常有惊艳之作。

　　对此，某信托系基金公司内部人士称，信托公司积极设立基金公司的主要目的实际是看中基金子公司的相对制度优势，一些不能开展的业务可以交给基金子公司开展业务。

　　沪上某基金子公司内部人士称，虽然目前监管层收紧了子公司的很多业务，例如资金池、一对多等业务基本不开展，但是相比信托公司而言，基金子公司仍有很多业务可以开展。例如平台名单业务，信托公司不能做，基金子公司可以做。

　　某信托系基金人士表示：“大股东意愿是先设立基金公司，而一年以后再设立基金子公司。证监会规定，对于基金管理公司成立不满一年或者其管理的公募基金规模低于50亿元的，中国证监会将暂缓审核其设立子公司的申请。”

　　记者从多位基金子公司从业人士中了解到，基金子公司行业内分化巨大，业务正常开展并形成规模的仅有一半多，不少新获批的公司甚至还未开展业务；另一方面，截至4月底，基金专户资管业内也已出现4-5家管理资产规模超千亿的子公司巨头。

　　“这些规模过千亿的子公司基本属于银行系，通道业务占比较大，这类业务目前的收益已低至万分之几，营收上其并不一定具备绝对优势。”上海一家基金子公司负责人对记者称。

　　首只债基发行 基金经理与发行渠道均欠佳

　　近日，该公司旗下的首只债基正式发行，该产品是一只稳定收益类的债基产品。

　　不过，令记者感到惊讶的是，北信瑞丰稳定收益债券基金份额发售公告中，代销银行只有托管行华夏银行一家，亦让新基金公司营销渠道薄弱的现状完整地呈现了出来。

　　“代销银行只有一家，可能有几种情况：一是新基金发行太仓促，目前只有一家，之后会陆续添加；二是基金公司直接舍弃其他代销行，现在基金行业的情况是只有代销行才会认真卖首发基金；三是产品主要面向互联网渠道。”北京某基金公司从事渠道业务的人士分析指出。

　　在北信瑞丰稳定收益债券的招募说明书中提到，该基金将重点投资信用类债券，以提高组合收益能力。今年上半年，债券基金凭借出色的业绩表现成为最赚钱的基金品种。然而和过去不同，今年持有具有较高票息的信用债来获得的收益却今不如昔。

　　据了解，信用债作为企业直接融资的重要渠道，在整个社会融资中所发挥的作用已愈加明显。然而超日债违约事件、信托兑付风险频发以及区域性互保违约发酵等事件不断刺痛投资者的神经，新发债券的资质不断下沉也在挑战投资者的风险承受能力。有业内人士表示，近期信用事件暴露了民营企业债券的短期兑付风险，而目前市场上一年内到期的民营企业债券中，中、低等级比例较高，且大部分缺少担保，其潜在风险值得关注。

　　究竟这只基金最终的首募成绩如何，我们静观几天就将见到分晓。