透视后危机时代国际金融改革之路

　　2000多年前中国的《黄帝内经》提出“上工治未病”之说。2000多年后，对在短短二十年内经历拉美和亚洲两场地区性金融危机以及当前全球性金融危机的各国而言，中医这一“未病先防”的古老理念同样益于现代金融治理。

　　从2008年秋季二十国集团美国华盛顿金融峰会到2009年英国伦敦和美国匹兹堡金融峰会，如何“治未病”避免金融危机重演成为与会领导人最为关注的议题之一。本月26日至27日，二十国集团成员领导人又将聚首加拿大多伦多，为国际金融改革注入新动力。

　　三次峰会成效几何

　　发端于美国的次贷危机及随后演化而来的国际金融危机令世界经济遭遇数十年来最大“寒流”。金融风暴肆虐全球，国际金融体系的诸多弊端暴露无遗，这也给国际金融改革提供了难得契机。

　　二十国集团华盛顿、伦敦和匹兹堡金融峰会就国际金融机构改革和金融宏观审慎监管达成广泛共识，这一“双轨”战略成为国际金融改革的重要助推力。

　　当今两大国际金融机构——国际货币基金组织和世界银行源于1944年在美国召开的布雷顿森林会议，反映出当时世界经济以欧美为主导的大格局。数十年过去，新兴市场和发展中国家在世界经济中的分量越来越重。提高发展中国家在两大机构中的发言权势在必行。在匹兹堡金融峰会上，二十国集团成员领导人同意将国际货币基金组织和世界银行份额向发展中国家分别转移5%和3%。

　　在今年4月举行的国际货币基金组织和世界银行春季会议上，世行发展委员会表决同意发达国家向发展中国家转移3.13个百分点的投票权重，使发展中国家整体投票权重提高到47.19%。此外，国际货币基金组织承诺在治理和职责等方面进行改革。

　　在宏观审慎监管方面，华盛顿峰会提出提高金融市场透明度和完善问责制等措施；伦敦峰会提出有必要对所有具有系统性影响的金融机构、金融产品和金融市场实施监管和监督，决定新建一个金融稳定委员会取代现在的金融稳定论坛，并与国际货币基金组织一道对全球宏观经济和金融市场上的风险实施监测；匹兹堡峰会提出对金融高管薪酬进行改革、把金融衍生产品纳入管理、实行跨国金融监管等建议。

　　多伦多峰会有何期待

　　从与会各方会前表态看，各方在强化金融机构资本充足率和流动性管理框架、加强对信用评级机构监管以及会计准则趋同等方面立场接近。此外，欧盟以及中国、俄罗斯和印度等国希望继续推进国际货币基金组织治理改革。

　　俄罗斯总统助理阿尔卡季·德沃尔科维奇近日表示，二十国集团成员领导人将在峰会期间着重讨论国际金融机构改革问题。世行已进行份额重新分配，但国际货币基金组织的改革问题尚未取得共识。二十国集团成员领导人将力图在今年11月在韩国召开下一次峰会前解决这一问题。他同时强调，俄方认为必须继续推进国际货币体系改革，其中包括形成新的储备货币。

　　在金融监管方面，目前各方最大分歧集中于征收全球银行税问题上。欲对金融机构实施更加严格监管的美国和欧盟认为，这一税收可让金融机构为日后的危机“埋单”。为避免各自金融机构处于不利境地，美国和欧盟表示将推动在二十国集团框架下达成一份全球性协议。峰会东道主加拿大、俄罗斯和印度等国则对这一提议表示反对。加拿大财长弗莱厄蒂表示，这一税收只能解决“边缘”问题。他还呼吁二十国集团成员聚焦金融监管改革核心议题，例如就银行资本和负债额度等达成共识。此外，欧盟关于征收金融交易税的提议也遭到多国反对。

　　中国人民银行行长周小川本月初在二十国集团财长和央行行长会议上说，在危机救助成本分担问题上，目前没有通用解决方案。各国国情不同，应根据各自实际情况，充分考虑各国金融机构的经营状况等具体差异，实行不同的成本分担方式。

　　金融改革之路走向何方

　　华尔街有句名言：“证明有罪之前尽管贪婪。”华尔街投行及其他大型金融机构在美国次贷衍生品交易中极尽能事，导致美国金融业系统性崩溃，进而引爆金融危机。美国金融系统“发病”导致世界“发烧”的事实揭示出国际金融体系中的深层次结构性问题。

　　数据显示，美国经济占全球国内生产总值的24%，但全球42%的主权债务、52%的银行贷款和64%的国际储备用美元记账。作为全球主要储备货币的美元受美国国内宏观经济政策影响大，美元需求与供应难以实现平衡，这成为国际货币金融体系的一大系统性风险。

　　今年4月，中国、巴西、俄罗斯以及印度领导人在“金砖四国”领导人第二次正式会晤上强调，世界需要一个经过改革、更稳健的金融体系，使全球经济能有效地预防和抵御未来危机的冲击，所以有必要建立一个更加稳定、更可预见、更多元化的国际货币体系。

　　中国人民大学国际货币研究所副所长向松祚在接受新华社记者采访时表示，国际金融改革面临的最根本挑战是如何解决美元本位制和现行汇率体系的缺陷。二者是全球金融危机、全球货币动荡以及全球经济失衡的根本原因。全球金融危机的重要教训之一就是，美元本位制给予美国巨额铸币税收益不仅对世界贻害无穷，对美国自身同样有害。

　　向松祚说，现行国际货币体系存在的问题应在多伦多峰会上提及。国际社会应稳步推进国际货币体系多元化，共同支撑国际货币体系稳定。此外，发展中国家应探索出符合自身需要的金融发展和监管模式。(刘云非)