昨日下午，股指期货启动仪式在上海举行。本月16日，首批四个沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所正式挂牌交易。历经4年筹备，股指期货终成正果。在众多机构分析人士与私募看来，股指期货推出后，A股将逐渐告别此前的单边市场状态，齐涨齐跌的时代宣告结束，机构投资者将日益增多，个人投资者特别是散户将逐渐减少。而对于目前市场上异常活跃的散户来说，可能要更加重视个股、重视基本面因素。同时，发掘一些具有价值回归因素的蓝筹股机会。

　　垃圾股爆炒将减缓

　　昨日下午，股指期货启动仪式在上海举行。历经4年筹备的股指期货终于修成正果。而随着股指期货上市日期的临近，市场各交易主体的参与热情开始迸发。截至4月6日，股指期货的开户数量达到了4300户左右，开户数量呈现明显的增加态势。

　　4月16日挂牌的沪深300股指期货首批合约，分别为2010年5月、6月、9月和12月到期的合约；沪深300股指期货合约的挂盘基准价，由中金所在合约上市交易前一工作日公布。

　　“垃圾股爆炒现象将减缓，蓝筹股的价值将逐渐体现出来，爆炒估值比较高的中小盘股会慢慢降下来。”昨日下午，国海证券金融工程行业研究员廖庆告诉记者，做空机制一个最大的好处是价值回归，这对大盘股来说是个利好。

　　“虽然最近大盘股并未真正表现，比较沉闷，但根据海外市场来看，蓝筹股对于中小盘一直有一个比较明显的溢价，那么，大盘股的价值在推出后也会慢慢表现出来。”廖庆分析说。

　　须重视个股基本面

　　“齐涨齐跌的时代慢慢过去，过去大家可能拿蓝筹股作为一个对冲市场风险的工具，但以后，短期市场的波动的因素增多了，短期波动不只是一个基本面的存在，但反而基本面的因素更重要了”。昨日下午，龙赢富泽资产管理(北京)有限公司总经理童第轶分析说，这样的结果是，将带来一个个股的时代，也就是说基本面更加重要，因为短期的趋势更难预测了，短期做波段的机会在减弱。

　　具体到对散户的投资建议，童第轶建议，更多的立足点应该在个股，个股的估值，重组等等各种因素的变化会更加重要。“这样一来，技术派可能面临的困惑因素增多”。童第轶说。

　　“个股时代来临后，团队的力量，专业理财的角度更加重要，市场原有的平衡被打破了，过去做趋势，做大势就可以了，但现在是冰火两重天，短期的趋势很难判断，这样带来的结果是无厘头式的行情会经常出现，操作上要求比较重视个股”。童第轶表示。而具体到短期的市场，童第轶判断，“短期我判断市场会沿着继续向上反弹的趋势，因为现在是一个政策上的真空期，传言3月份的C PI在2.3%--2.4%，并不算高，这样给了市场一个机会，蓝筹股反复试盘，一旦向上突破的话，可能机会就来了。”

　　短期仍可重点关注中小盘股

　　“短期成交不会太活跃，不会过多影响市场走势，但从长期来看，股指期货推出后，机构投资者将增加，个人投资者将减少或越来越趋向专业化，投资者须向专业投资者方向发展”。成都倍特期货经纪有限公司分析师熊羚淇说。

　　在熊羚淇看来，首先，股指期货推出后，证券市场的投资者结构及投资模式都将发生改变。从国外经验看，股指期货推出后，机构投资者在证券市场的比重将会提升，机构投资者的理性投资和价值投资理念将会成为整个市场的主流投资理念，并对其他投资者的投资理念产生示范作用；其次，投资模式改变推动投资理念成熟股指期货的推出将使证券市场投资者的投资策略发生根本改变，从单一模式变为双向投资模式。股指期货同时具有流通性高的特点，使得大资金建仓与出仓十分容易；再者，投资者投资水平提高有利于投资理念成熟。对于普通投资者而言，也可以利用股指期货建立投资组合，买入或卖出整体市场。

　　“股指期货对大势的影响有限，大势发展更多与经济发展有关。”昨日下午，熊羚淇告诉记者，股指期货启动短期对股票市场的影响不大，投资者更应该关注中小盘股的机会。

　　熊羚淇分析说，中国的情况可能与国际并不相同，按照国外的经验，在股指期货推出前蓝筹股是会有一拨表现的，但目前蓝筹股整体还比较沉闷。不过，从投资标的的选择来看，比如沪深300指数期货的标的物是沪深300股票指数，核心股都是蓝筹股，在标的选择上，投资者也可能会由投资指数期货进而关注相关的蓝筹股表现。本报记者 王亚宁

　　机构看市

　　地产再遭重拳，黑色星期四再现

　　受二季度即将加息、物业税出台预期加强等因素打压，A股节后出现三连阴走势。上证综合指数低开于3143.45点，收报3118.71点，下跌0.94%，失守半年线；深证成份指数开于12603.25点，收报12427.00点，下跌1.62%。

　　两市共成交2573.91亿元，较上一交易日同期略有放大。采掘板块、黑色金属和房地产板块居申万行业跌幅榜前三位，跌幅分别为3.02%、1.91%和1.68%。两市共有669只股票上涨，999只股票下跌。

　　东海证券研究所首席策略分析师王凡认为：成交量再次放大表明经过2-3天振荡，有些缺乏耐心的投资人开始减仓。但目前市场调整的主要动力还是来自于一些大盘权重股，主要源于对20日左右公布的3月份的宏观经济数据的担心，可能出台加息和其它紧缩的措施。预计半年线一带多空双方还是会有反复的过程，一旦数据明朗市场可能结束调整。

　　航空证券分析师涂春晖认为：短线来看大盘在连续反弹后技术调整压力有所加大，围绕半年线附近强势振荡整理的可能性较大，但整固蓄势后仍有望小幅振荡盘升，主要运行区间3100-3250点；中线来看，在3月经济数据陆续公布、上市公司1季报集中披露、融资融券以及股指期货推出等因素综合作用下，大盘或将总体呈现反复震荡中缓步盘升的格局，但货币政策逐渐收紧、再融资以及解禁压力将制约股指上行空间。(谢晓婷)