2月汇丰PMI增速放缓 经济降温在即
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预览值为50.4 为近四个月以来的低点
2月份汇丰PMI初值显示制造业环比增速小幅放缓,但由于受春节效应的可能影响,2月份数据在多大程度上体现了增速放缓目前还不能完全确定。
汇丰昨天公布的数据显示,中国2月制造业采购经理人指数(PMI)预览值意外由1月的52.3(终值)降至50.4,为近4个月以来的低点,其中,新出口订单指数(预览值)更是降至荣枯线下方的49.8。
美国美林银行中国经济学家陆挺认为,凡遇到春节,PMI这个数据并不能很好地反映经济增长的实际情况,而且私营企业领域的春节假期通常会持续到2月底。
解读一:经济降温在即
野村证券经济学家张智威表示,2月份汇丰PMI预览值下降并不能完全归结于春节的影响。他认为,自2005年以来,中国春节有五次落在2月份,而汇丰制造业PMI平均降幅为0.95点,远低于此次1.9个点的降幅,这一状况引发市场对于中国经济复苏的质疑。
2月主要分项指数大多发出增速周期性放缓信号,产出、新订单及就业指数均按月下降,仅勉强高于50的荣枯线,新出口订单更跌穿50。数据反映经济周期目前达到顶峰,经济活动将在次季开始降温。
解读二: 出口拖累经济
高盛高华中国经济学家宋宇认为,对于2月份数据疲弱的一种较直接简单解释是外需走弱,这与2月份汇丰PMI新出口订单分项指数的下降以及韩国出口数据的明显走软相一致。然而此前数月PMI新出口订单分项指数总体呈上行走势。此外2月份新订单分项的降幅大于新出口订单分项的降幅,这似乎表明内需走弱的幅度比外需降幅还大。
解读三:经济总体稳定
宋宇对本报记者表示:“春节因素的不稳定性很大,汇丰PMI数据也需要谨慎对待。分析年初数据的一种参考方法是,计算前两个月的均值并将之与2012年末的数据相比较。这一方法处理过的大多数指标与2012年底的水平基本持平,这表明增长大体保持稳定。”
汇丰控股经济学家屈宏斌在公告中表示,“汇丰PMI指数连续四个月位于荣枯分水岭以上,中国经济持续温和复苏的趋势未变。”
解读四:年中投资要谨慎
宋宇认为,在1月份货币和信贷供应数据非常强劲之后,央行可能会限制流动性供应。陆挺昨天接受本报记者采访时表示:“中国的经济增长并不会因此失去动力,经济增长季度环比应该在2.2%左右,全年GDP增长会保持在8.1%左右,但是投资者在年中应该谨慎点。”
A股方面,自去年12月份以来大盘已涨近500点,在房地产调控和美联储宽松政策可能收紧的打压下,大盘出现调整也是情理之中。 文/ 记者陈海玲
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