中新网8月18日电 台湾《工商时报》今日在头版头条报道，台股指数近期走势震荡激烈，但从指数3度未能站稳7千点关卡来看，台股上攻的疲态已呈，瑞展产经公司董事长陈忠瑞指出，从M1b及M2之间的差距所形成的“资金缺口理论”来看，或者是个别看M1b及M2都已显示货币指标过热，台股今年一路走来的资金行情，就中期而言，推测已达台股“资金行情封顶区”。

　　陈忠瑞指出，多数的经济指标都是落后指标，股市算是经济的相对领先的指标之一，而货币指标更是惟一可能领先股市的经济指标，此点以去年M1b从7月的负5.77%上来，但是台股指数则是在11月下旬才见到3955点可获印证，而以近期台股走势来看，陈忠瑞认为：合理推估尚未公布的7、8月台湾货币指标极可能已显示，台股中线已达资金行情的封顶区。

　　以货币指标来观察台股，陈忠瑞认为，从1990年以来的统计经验得知，当M1b近10余来有几次的高点都落在20%左右，最高点则是在25%，因此陈忠瑞认为，M1b年增率超过15%以上就是进入红灯区，若是进入20%以上就已过热，25%则是近15年来台湾M1b的极限。

　　　台湾5月M1b约12.95%，6月份M1b年增率为17.03%，陈忠瑞预计，7、8月M1b增幅会趋缓，但仍将维持增加趋势，但以先前M1b增幅推估，到8月时M1b极可能已达20%的警戒区之上。

　　　此外，“央行”向来将M2的目标区订在约2.5%到6.5%之间，但是到6月为止，M2也已经达到8.15%，同样明显超出“央行”的目标区，个别来看M1b及M2二个货币指标，台股都已经进行中线过热的警戒区。

　　　最后，陈忠瑞也指出，过去M1b、M2年增率差额若超过12个百分点，台股指数势必拉回，而到6月为止，M1b、M2差额已达8.88个百分点，若先前已判断M1b到8月极可能再增加约4个百分点而至20%以上，而以M2的增幅向来相对较小来判断，到8月为止的M1b及M2的年增率差额约已落在10至12个百分点。

　　　陈忠瑞认为，台股今年以来的上涨力道，泰半是由于资金行情所带动，而从货币指标来看，陈忠瑞认为，台股已到达中线的“资金行情封顶区”，也就是目前指数码置极可能是台股的中线高档区。

　　　不过陈忠瑞也强调，这仅是台股中期走势的判断，若明年下半年全球经济出现实质复苏，则台股指数站稳万点的机会还是相当高。