时评：国际板当执行“中国标准”

　　有关在中国A股市场开设国际板的讨论，最近一年来一直热议不断。由于拟议中的国际板开设在上海证交所，因此它也被作为建设上海国际金融中心的一个组成部分，被赋予了高度期望。但是，在日前召开的2010陆家嘴论坛上，中国证监会副主席姚刚明确表示，国际板的开设面临诸多重大问题，甚至是绕不过去的问题，因此推出国际板还没有时间表。

　　为什么在目前条件下难以推出国际板？姚刚提出了几个理由，其中的一个是，国际板的企业都是在境外注册的公司，不受我国《公司法》的约束。他举例称，境内要求上市公司设立的监事会，很多境外公司没有；在境内上市最重要的招股说明书中，财务报表该使用哪种会计标准来制作也需要确定。

　　境外企业到A股市场上市，是让市场服从境外企业的体制，还是让境外企业服从境内市场法规？这是一个纠结已久的问题。其实，只要我们坚持市场公平这个原则，那么，境外企业在A股上市，到底实行什么样的制度不应该成为一个问题。很简单，既然境外企业要在A股上市，那么，它们遵循的法律制度就必须是目前对本土上市公司已经施行的“中国标准”，而不是根据其特殊情况另搞一套。

　　境外企业由于其出身背景与境内企业不同，在公司架构等方面可能会与境内公司有所异样，但这不应成为它们规避我国现有市场法律的理由。以姚刚提到的监事会制度来说，是为了对公司董事会形成某种权力制约，更好地保护中小投资者的利益。尽管有些国家和地区的企业没有这一机构，但是，如果国际板向其作出让步，允许境外企业可以不按中国法律运作，造成的后果便是法律对A股上市公司失去了普适作用，在A股市场出现了一批特殊身份的上市公司。我国企业到海外上市必须服从上市所在国家或地区的市场管理制度，那么外资企业在A股上市，也必须无条件地服从我国市场管理制度，并接受我国市场监管部门的监管。

　　中国资本市场开设国际板是大势所趋，但对于我国的市场管理部门来说，这又是一个全新的课题，在起始阶段更需要谨慎对待，而不能为了制造政绩而放宽“中国标准”，匆忙推出国际板，从而给市场留下“遗留问题”。显然，姚刚指出的国际板没有时间表，表明了市场管理部门对此的清醒认识。 （周俊生）