期指合约全线上扬180ETF成交又现地量

　　市况：本周央行继续通过公开市场注入资金，实现连续五周净投放，一定程度上提振市场信心，大盘蓝筹股重获资金青睐。沪深300现指冲高回落，微幅收跌，被压在20日均线之下，成交量持续下滑显示市场观望情绪依旧较浓。期指合约全线上扬，7月合约持仓量持续下滑，2800点压力依然较大，近月合约走势稍强于远月合约。

　　分析：昨日股市与股指期货各合约平盘开市，主力合约IF1007开盘没有出现期现套利收益的峰值，上午11点前其基差在10附近波动，始终处于无套利区间附近。11点期指各合约突然启动一波超过1%的拉升，明显超越现货大盘的涨幅，各合约的基差显著扩大，IF1007的期现套利年化收益率在11点08分达全日峰值5.16%，次月合约IF1008的期现套利年化收益率也达到了4%左右。大盘下午的走势没有延续上午收市前的强势，呈现震荡下探的形态，收盘几乎将上午那波拉升的涨幅全数回补，基差亦出现类似的变化，IF1007下午2点后几乎一直处于无套利区间内。180ETF成交又现地量，不过从成交量分时图来看，11点附近的成交放量中应包含有部分套利者开仓的贡献，但开仓者不多。IF1008午后的期现套利年化收益率亦回到2%附近的水平，IF1009与IF1012的期现套利年化收益率11点时扩至5%，其余时间仍维持在3%附近。午后大基差收回的现象显示大盘弱势依旧，上攻难度较大。

　　昨日期指各合约呈现远强近弱的格局，无明显的跨期套利机会。IF1008与IF1007的日内价差在17点到20点附近波动，处于理论均衡值附近，最远月合约IF1012与主力合约IF1007的价差仍在90以内，上午11点没有随各合约基差同步扩大。此现象亦显示周一大盘与期指的反弹难具可持续性。 (海通期货研究所 姚欣昊)