期指短炒频繁过度交易非上策

　　不少投资者专注于日内频繁开平仓，博取短线价差，结果往往是贡献了可观的交易费用，自己却亏损累累，有的甚至忍痛离场。

　　股指期货上市两个多月，总体表现平稳。但同时，由于机构还未入场，投资者结构还是以散户为主，市场也出现日内短线交易频繁的苗头。业内专家表示，频繁交易是我国证券期货市场上过去一直存在的现象，但从股指期货上市的这两个月的情况上看来，大多数情况下，过度交易并不是投资者获利的上策。

　　股指期货有着T+0、杠杆和多空双向交易等特殊的交易机制，短线投资者利用期指便利、快捷的交易手段，主动承担风险，为市场提供了流动性，使得期现基差合理，便于套保功能实现，对市场的理性运行和功能发挥功不可没。但是，从投资者自身的角度看，日内短线搏杀的风险巨大。

　　期指上市初期，股指在多重利空的冲击下，偏空的走势明显。此时若在期指市场顺势操作，避免过度短线进出，可能获益良多。但是，很多人却还是亏损累累，有的甚至忍痛离场，真正赚到钱的只是少数。归其原因，不外乎短线过度搏杀和资金管理问题。不少投资者沿袭商品期货的操作思维，忽视分析市场大势的重要性，专注于日内频繁开平仓，博取短线价差，但收盘一算，除了交易费用醒目，账户上却并没有增加多少甚至有亏损。

　　业内专家分析指出，这样的期指交易方式完全依靠速度和大胆，并没有多少理性分析和技术含量。一旦遭遇连续交易亏损，就可能打乱投资者对市场的感觉和投资的节奏，导致更多的亏损，面临巨大的风险。即便是赚到了，侥幸的成分也很大，当市场风格一变，就会失去方向感，若再加上风险控制不过关，亏损的可能性非常大。另一方面，监管层最近大力弘扬套期保值文化，积极为机构投资者入市营造良好的投资氛围，这种频繁的短线交易行为已经引起监管层的高度重视，采取措施进行规范势在必行。顺势而为，才能在资本市场中如鱼得水。

　　专家指出，过度交易不是长久之计，投资者更应潜心研究影响期指走势的经济数据、政策动态等各种因素，不断摸索期指市场的操作理念和风控原则，深入分析各个市场的联动与比价关系，融会贯通，练就熟练的套利、套保技术，逐步摆脱依赖短线波动盈利的被动局面，转变频繁交易的投资风格，使得自己的资本收益稳定，真正利用好股指期货这个风险管理的好助手。 (中央财大 张 怡)