银河基金认为，市场经历上半年的调整后，目前已进入底部区域，个股回调后的投资价值逐渐显现，据此判断市场将日趋活跃。市场不会延续二季度的单边下跌走势，个股投资价值的凸显则预示着下半年投资机会的显现。

　　银河基金指出，经历了上半年的宏观调控后，中国经济进入效应观察期。虽然市场目前普遍预期经济增速放缓会导致企业的盈利增速在二季度后下滑，但是如果考虑到全年GDP增长8%以上，盈利增速下滑的空间并不很大。此外，A股估值已经大幅回落，即使与海外市场相比，目前A股的估值也并不贵。

　　下半年可重点把握以下投资主线：一是多元化消费和战略性新兴产业主线。经济转型意味着重工化进程接近尾声，消费和新兴产业的崛起将成为未来经济增长的动力；二是把握周期性行业的反弹机会。经济结构调整效应显现后政策压力将适度缓和，周期行业反弹值得密切关注；三是灵活把握“十二五”规划等主题投资。有关“十二五”规划、广州亚运会等在下半年都将逐渐进入公众视野，主题机会依然可期。（李良）