市场尚未走出底部区域

　　华泰证券张力

　　周三银行地产板块大幅反弹后，周四即处于跌幅前列，显示市场信心脆弱，反弹很容易成为抛售的机会。

　　创业板指数自6月1日发布后，短短几个交易日较开盘大涨11.37%，走势令两市主板指数黯然失色。沪综指和深成指主要代表大盘权重股的整体走势，而中小板指数和创业板指数则代表了中小盘股的整体走势。两类风格指数截然不同的走势，反映出目前市场的结构性特征。今年以来权重股普遍走弱。沪市前20大权重股中绝大多数股票，均在近日创出年内新低。虽然周三午后银行板块拔地而起，中信银行直线拉涨停，其它银行股也紧紧跟上，但由于银行地产未来依然具有不确定性，反转时机仍不成熟。

　　基本面持续恶化是近期股指下挫的主要原因。从目前情况来看，宏观经济并未有实质性改观，因此难言市场就此走出底部区域，股指将继续维持弱势整理。欧洲债务危机使全球经济“二次探底”的担忧愈演愈烈，而国内大刀阔斧的“调结构”政策也预示着股市调整远未终结。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看多

　　下周区间 2490-2590点

　　节后有望展开反弹

　　新时代证券刘光桓

　　在农行IPO和海外市场大幅震荡等众多内外利空消息的打击下，沪市大盘周一和周二最低探至2491点。此后大盘做空能量枯竭，连收两根红十字星，见底迹象比较明显。周三中信银行涨停带动银行股板块整体上攻，使大盘起死回生脱离底部。由于端午节假期等因素影响，周五市场观望气氛浓厚，成交量难以放大，大盘反弹至20日均线遇阻回落。从目前情况看，预计节后大盘有望进一步展开反弹。

　　本周沪深两市的题材股进一步活跃，特别是深市中小板和创业板股票表现突出，深市成交量持续超过沪市。周五宏观经济数据公布，5月份CPI同比增长3.1%，PPI同比增长7.1%，CPI上涨超过警戒线，通胀压力加大。不过，由于国家调控政策已经逐渐见效，估计CPI将会逐月回落，当前加息可能性不大。工业增加值同比增长16.5%，城镇固定资产投资同比增长25.6%，双双呈现回落态势。5月出口同比增长48.5%，大大高于市场预期，出口加速增长主要得益于欧美和新兴经济体的复苏。

　　技术上，周一和周二的两颗红十字星显示大盘阶段性底部已逐渐形成，市场下跌动能正慢慢枯竭，均线系统中5日和10日均线对大盘构成一定支撑，有望支持大盘进一步反弹。从日K线形态来看，右侧交易机会正在形成。后市大盘有望进一步展开反弹，但反弹高度取决于政策面利好刺激与成交量放大，故操作上也不宜盲目乐观。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看空

　　下周区间 2550-2650点