世界杯开赛在即，球迷兼股民又将面临一个艰难的选择，看球还是看盘？南非与我们的时差注定了这一个月的作息将日夜颠倒。而股市的“世界杯魔咒”也传得有板有眼，因而很多投资者都已经抱着“行情不振、索性看球”的心态。

　　　　丁艳芳

　　所谓“世界杯魔咒”，指的是部分市场人士认为，世界杯期间股市大部分会出现的下跌走势，这一现象被称为是世界杯对股市的魔咒。世界杯最早的历史可以追溯到1930年，1990年6月—7月召开了第14届世界杯，而A股市场的沪深证券交易所是1990年底才成立的，所以我们就从1994年起统计世界杯与A股之间的“魔咒关系”。

　　　　成交量均大幅萎缩

　　从1994年2006年的四届世界杯看，不论身处牛市、熊市还是盘整市，成交量的大幅萎缩都是铁证。但若说行情走向，除2002年因暂停国有股减持的突发政策刺激外，A股的确没有好的表现，但若要将世界杯归为导致下跌的因素，也可能是误解。因为，1994年A股本身就处于熊市中，成交量的低迷加速了市场探底；而1998年和2006年的例子表明，成交萎缩、热点退潮确实拖延了多头的向上攻击，在气势与技术形态上对进一步向上制造了麻烦，但这一个月里倒是涨跌互现的。而从最近的情况看，股指刚经历了4月16日以来的大跌，成交量已经开始萎缩，这肯定是不利于多方组织反弹行情的。

　　　　不是唯一决定性因素

　　大通证券研发中心的分析师李哲明认为，股市的运行受多种因素影响，不应将世界杯的举行看作影响市场的唯一的决定性因素，如果有“魔咒”存在的话，那么它应该在投资者心理上，因为是心理活动决定投资行为。他认为，1994年世界杯，A股正处于熊市末端，在经济过热、政策调控的不利状况下，进入疯狂的“最后一跌”阶段，因此出现较大跌幅。1998年法国世界杯，正处于亚洲金融风暴前期，国内经济“软着陆”，股市却“硬着陆”。2002年A股正陷入股权分置的困境而无法自拔，市场刚经历大调整，属于低迷阶段。2006年德国世界杯时，A股刚刚步入牛市，在经过一轮上涨后，一些投资者获利了结，导致市场出现一定的震荡调整。李哲明表示，所谓“魔咒”影响是短期的、暂时的，无法改变市场趋势。市场如果身处牛市，“魔咒”的“法力”也是无能为力的。当前A股受到经济增速下滑、地产政策调控、市场巨额融资压力等多重影响，在年初股指即逐级回落，4月呈现暴跌。展望南非世界杯期间更多的应是弱势震荡。

　　　　全球金融市场“淡季”

　　不止是A股市场，全球金融市场在世界杯开赛期间也都会出现明显的成交萎缩。因为，金融市场是男性活跃的市场，精彩的世界杯极大地吸引了他们的目光，比赛的时差牵扯了他们的精力，有时在交易时段只是护盘性地下几张单子，主动性的大规模交易减少，市场在此时也达成一种默契。除了世界杯，在海外金融市场上，每年的一些长假到来前，基金经理们也纷纷进入各自的假期计划中，金融市场交投也常因此进入“淡季”。

　　最近四届世界杯期间A股行情回顾

　　1994年 将A股送上最后一跌

　　从1993年底开始，A股市场就陷入单边下跌的大熊市中，世界杯召开前夕，上证指数刚刚跌破500点整数关。当世界杯开始，A股市场急剧缩量，早已跌得鼻青脸肿的A股人气愈发冷清，上证指数从开赛前一日收盘时的496点节节败退至世界杯闭幕时的413点，一个月跌去了-16.56%。

　　1998年 导致冲击1500点失败

　　这一届世界杯开赛前，A股市场还是比较牛的，正处在历史高点1500点关前蓄势。但就在6月10日开赛前，6月9日的一根阴线已经使股指初现回落迹象，随着世界杯的开始，成交量一落千丈，虽然这一个月的跌幅比较小，但在技术形态上破坏了A股的节奏和气势。

　　2002年 政策突发利好救市

　　A股市场这一年又是非常疲软，当年5月股指从1650点区域震荡下跌至月底的1500点关口。世界杯开始后，股指在低位牛皮式横盘，沪市的成交量从之前日均70多亿骤降至40亿左右，最低的一天出现29亿元的地量。但管理层突然在6月24日宣布暂停国有股减持，当天即爆发个股全线涨停的奇观。

　　2006年 1700点关口反复争夺

　　6月之前，A股一路突飞猛进，各个整数关都被顺利拿下，6月2日已攻至1700点关前，就在市场以为要乘胜追击之时，恰逢世界杯开幕。6月7日，沪指毫无征兆地重挫逾5%，成交量急剧萎缩，几天内迅速跌回1500点区域。随后的反击既无成交量配合也没有气势，只是以连续小阳线的方式缓慢回升。