6月份市场将完成筑底

　　上周大盘形成缩量探底走势，多次逼近2500点整数关口附近，权重股走势疲弱，对股指产生拖累作用。尽管医药、三网融合等小市值的非周期行业表现相对较强，但对股指的贡献有限。随着市场重心下探，成交金额也持续低迷，周五更缩减至2009年1月21日以来的单日最低水平，仅为1200多亿元，暗示下跌动能已经衰竭。

　　本周国家统计局将公布5月份经济数据，市场仍担忧通胀加剧或引发信贷进一步收紧，而不敢介入大市值的周期性行业。只有小市值的非周期性行业将维持热度。医药、三网融合、新能源仍会形成局部热点，在权重股做空力量不足的情况下，有望促成市场小幅回升。

　　上周五大盘成交规模创一年多以来单日最低水平，或许预示着离底部已经不远了。历史上确有“地量地价”的原则，如2010年的2月份、2009年的9月份市场成交都极度萎靡，而大盘也正是在这一阶段实现了筑底，而后步入升势。因此预计，6月份市场将完成筑底，并有望在6月中旬之后步入回升格局。(西南证券)

　　“买跌杀涨”把握行情节奏

　　上周大盘震荡下行，股指受制于5日均线，周K线形成两周阴夹一周阳，预示着短期做空能量虽有所萎缩，但中期调整行情仍未结束。上周大盘缩量拉锯，周五沪指创出617亿交易金额地量，成交量创4、5月份单边调整以来的新低。根据“先见地量后见地价”的惯例，后期行情仍有不断缩量的过程。总的来看，目前上有重压，下有支撑，短期内大盘将继续在2400—2750点区域内横盘震荡。

　　先有估值底，后有政策底和市场底，目前大盘已进入估值底，但未出现政策底或市场底，地量之后或许会见到市场底。但只有在政策作用下，或者经济自然运行，经济和盈利再次出现加速趋势才是股市进入上行通道的关键因素。操作上追涨杀跌可能增加痛苦和亏损，以“买跌杀涨”把握行情起落节奏可获取超额收益。(财通证券)

　　震荡筑底仍为主基调

　　上周大盘继续震荡走低，2600点不保。就目前而言，市场弱势格局不变，继续呈现抵抗性下跌走势，未来一旦2500点被击穿，创年内新低将在所难免。

　　上周市场本有望延续超跌反弹行情，技术指标均有利于大盘保持稳定，但从实际走势来看，反弹乏力，量能萎缩，多方拉升心有余而力不足，因此结果只能是不进则退、且战且退的走势。尽管后半周市场跌势减缓，但人气不足，热点散淡，机构资金持续离场，技术形态再现下降探底通道。未来一旦短线做多信心彻底消退，可能会有新一轮的探底走势出现。

　　从趋势看，短期市场环境等各方面没有超预期的利好，难以扭转眼下长空短多的力量对比。从宏观面看，防通胀仍是调控重点，房地产政策也有收紧预期。资金方面小盘新股发行源源不断，银行等权重股再融资也是络绎不绝，加上市场缺乏盈利效应，机构资金流出，资金捉襟见肘。此外，从盘口热点看也是短周期轮动，有表现的也都是一些老面孔，缺乏新意。依照当前的状况判断，短期市场难有根本性改观，持续震荡筑底仍将延续一些时日，建议投资者保持谨慎，轻仓为宜。　(申银万国)

　　调整压力有可能进一步加大

　　上周A股市场延续调整走势，其间虽有局部性热点出现，但大盘整体缺乏持续的上攻动力。宏观经济运行态势及扩容节奏是目前影响市场运行的主要动因。

　　本周国家统计局将公布5月份我国宏观经济运行的主要数据。市场预期居民消费价格(CPI)涨幅将逼近3%，并且随后几个月涨势有加快的可能。在此背景下，市场对进一步的紧缩性货币政策出台的预期可能增强。另外，关于房产税的预期也逐渐明朗。5月31日公布的《国务院批转发展改革委关于2010年深化经济体制改革重点工作意见的通知》，明确将“逐步推进房产税改革”列入今年深化财税体制改革重点内容之一。在房地产价格没有明显下降的情况下，房地产板块尚难以摆脱调控预期的束缚。在银行地产等受宏观调控影响较大的权重股没有走稳之前，市场将缺乏系统性的机会。

　　总体来看，在宏观调控紧缩和供求关系趋紧的背景下，随着端午节长假的临近，市场会有资金为规避长假期间不确定因素风险而退出，大盘调整的压力有可能进一步加大，调整的趋势将延续。(光大证券)