反弹遇阻 回落筑底

　　周四股市震荡回落，成交清淡，热点紊乱。短线弱势整理并筑底的格局未变，但不排除交易重心还会有所下移。

　　市场延续弱势整理、震荡筑底格局。首先，政策仍处观察期，从近期高层表态看基调转暖，但市场各方仍意见分歧，犹待下周公布的5月份经济数据，在物价走势明朗及至政策明朗之前，预计多空分歧尚难弥合，恐慌情绪宣泄之后是逐步修复的过程，市场将在预期修复中筑底；第二，房地产靴子尚未落下，因此房地产板块引领的反弹基础不牢；第三，资金面的紧张形势需要缓解，一方面，短线资金趋紧，本周二1年期央票发行利率被动上行，3年央票利率意外下降，但规模上令本周重回净回笼，另外尽管楼市中资金有所流出，但黄金和艺术品的吸引力明显强于股市；第四，震荡筑底既需要时间，也需要市场不断确认，因此预计在2550附近反复难免。

　　筑底过程会有多次探底、反弹小行情，把握难度较大，建议关注5日均线和量能变化。上周在缩量探底后沿5日均线展开超跌反弹，本周四上午在外围市场一片涨声的带动下曾试探向上突破,但未得到量能配合，5日均线构成较强反压，近期多呈现外围造好但A股高开回落走势，值得警惕。(申银万国)

　　两市运行低迷 短期难有作为

　　周四两市大盘全天呈现窄幅震荡格局，沪指于午后上攻5日均线未果，开始逐波回落，并最终与深成指双双翻绿。

　　技术上看，两市指数下跌收盘，日线收小阴线，技术指标KDJ延续下跌趋势，MACD指标红柱继续缩短，技术上看后市大盘仍有震荡寻底的可能，下方关注2500点整数关口的支撑，上方关注5日均线的压制。

　　整体看，股指重心维持在平盘位置附近。近期市场盘中反复的情况多发，多空博弈明显加剧。市场关注的重点转向5月宏观经济数据，从之前市场的总体预期看预计中性偏好。市场资金、筹码供给情况也需要关注。房地产、银行等权重板块表现不佳对指数形成一定拖累，行业权重的失衡继续困扰市场的运行。短期市场运行仍处敏感区间，方向不明的情况下，投资者操作上仍需控制仓位。(北京首证)

　　弱势震荡 期待量能转变

　　周四指数在午后冲击2600未果后，由于权重的乏力和热点轮动的持续性不足，导致市场午后出现一波跳水行情。收一根带上影线光脚小阴线，整体上显示市场弱势格局依旧，短线仍将维持震荡势态。

　　盘面看，只要创出地量，那么市场将产生不以人的意志为转移的转势大阳线，上涨第一目标将是站上2700点。否则指数依旧徘徊在1000亿水平的话，那么未来行情的阴跌可能就会逐步的到来，但目前最坏的情况并没有出现，谨慎对待至少是在操盘中时刻谨记的。技术上看，2680点与2686点的小双头之间具有非常大的压制作用，而2585点附近是2680点与2686点的小双头的颈线位，再加上10日均线的点位大致在2610点附近，也就是说，2585点到2610点之间是近期上证指数的主要阻力位。因此，就算后市出现反弹，市场若无明显量能的配合的话，其力度必然有限。

　　大盘由于超跌，技术上有反弹的要求，但2600整数关附近对大盘形成了压制，所以在成交量没有有效地放出的前提下，整体上仍需谨慎对待市场震荡的迹象，甚至不排除后市指数围绕2550点上下窄幅震荡，从空间上来换取时间的可能。(宁波海顺)

　　大盘将考验前期低点

　　承接周三的反弹动能，兼之受隔夜美股大涨的利好消息刺激，周四沪深股指小幅冲高，沪指在5日线遇阻，深成指则遇阻10日线，双双以带上影的小阴线报收，中小板指数和创业板指数也都上演冲高回落的一幕。

　　技术上看，沪深股指周四的倒锤头小阴线将周三的小阳线收复大半，且收盘在全天最低点，预示短期仍有一定的下跌动能，走势并不乐观。从时间周期来看，短线面临变盘窗口，周五(6月4日)是1998年6月4日局部高点1422点以来144个月的时间；周六(6月5日)是2007年6月5日局部低点3404点以来整3年的时间；周日(6月6日)不仅是2002年6月6日局部低点1455点以来8年的时间，而且是2003年1月6日局部低点1311点以来8、9个月的时间。初步判断，向下转折的概率更大一些。

　　大盘指数正在向前期低点靠近，尾盘放量下跌，预示周五可能形成新一轮的恐慌性抛盘。(山东神光)