股市哭笑20年：从“老八股”走向“新三板”

　　1990年12月19日，位于上海外滩北侧黄浦路15号的浦江饭店孔雀厅里人头攒动，随着一声锣响，上海证券交易所开业，中国股市扬帆起航。

　　2010年4月16日，中国金融期货交易所内，同样是一声锣响，股指期货首批四个主力合约大幅高开，中国资本市场正式步入“双边时代”。

　　这一年，也是中国股市走过的第20个年头。这两声短暂而又意义非凡的锣声，改变了许多人一生的轨迹。

　　■股市起步

　　在许多股民的记忆中，对一只被昵称为“小飞乐”的股票有着特殊的情感。它见证了太多“第一”：第一张被外国人拥有的股票，上海第一批柜台交易的股票，上海证券交易所第一批上市流通的股票……它与另外7只股票组成“老八股”，成为推动中国股市的“第一动力”。

　　“小飞乐”带领股市飞起来

　　“小飞乐”的首发可谓简陋——武夷路174号，上海飞乐电声总厂的门房间，1984年11月18日临时成了股票发行处。一早，工商银行上海市分行信托公司静安分部派收款员，背着银行的钱箱在门房驻扎直接收款。

　　在当天股票公开发行现场，曾任飞乐音响副总经理的蔡用溥说，他早上8时去上班的时候，大门口已有二三十人在排队了。当时限定每人限购两股，每股50元，合计100元。蔡用溥记得很清楚，当时有一个教授模样的人兴致勃勃地大谈“什么是股票”，但听者似懂非懂，很多人不知“股票”两字，纯粹是看见排队就来凑热闹。

　　飞乐音响第一任董事长兼总经理秦其斌回忆，原本准备所有的股票全部对职工销售，但有报纸头版发了 《飞乐音响发行股票接受个人和集体认购》的报道后，让不少喜欢尝鲜的上海市民跃跃欲试，纷纷致电询问发行股票的消息。于是，秦其斌决定拿出一部分股票对外公开销售。此举无意间改写了历史。

　　1990年12月19日，小飞乐与另外7只股票一同在上海证券交易所上市，中国股市由此扬帆起航。在其后的20年间，中国股市市值从23.82亿元增至26.43万亿元，资产证券化率由不足1％升至89％以上；个人投资开户从零起步，现在有效账户已达1.3亿户以上，基金持有人账户超1.1亿户，A股现金分红约1.6万亿元；上市公司从上交所的8家和深交所的5家增加到2026家，股市累计融资约6万亿元，涉及国民经济的所有行业。

　　“小飞乐”后来的壮大过程也与中国股市的发展同步。在1984年首发时，其总股本仅1万股，每股面值50元，共筹集50万元；如今，该股总股本已达到5.599亿股（每股面值1元），总股本翻了1000多倍。

　　■股改发展

　　20年，中国资本市场已从起步阶段的“老八股”，成长为拥有主板、创业板、股指期货、三板市场等多层次、全方位市场的成熟体系。不久的将来，还有“新三板”与国际板。中国资本市场正经历着爆发式增长的时代，日渐成熟的市场也为投资者带来更多实现财富梦想的途径。