国盛证券：利空部分兑现或引发股市反弹

　　上周大盘震荡整理，股指呈胶着状态。由于宏观经济数据和央行货币政策等没有明朗，在等待和观望气氛中多空双方呈现出谨慎博弈的态势，两市股指K线也再度收出一颗阴十字星。上周五大盘先抑后扬，尾盘更是放量走高，大有趁消息面明朗发动一波反弹行情的味道，据此可以预期，周一大盘或许会有上冲可能。但由于近期成交量低迷，反弹的空间并不乐观。

　　消息面的不明朗是困扰近期股市的最大因素。上周五晚间，央行宣布再度上调银行存款准备金率。周六，国家统计局公布包括居民消费价格指数(CPI)在内的11月份各项经济数据，11月份CPI同比上涨5.1%，和10月份同比上涨4.40%的数据相比，涨幅显著扩大，通胀压力剧增。11月工业品出厂价格(PPI)同比增长6.1%，与10月份的上涨5%相比，也是增幅惊人。基于对通胀加剧的预期，中国人民银行再次决定，从2010年12月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是央行今年以来第六次上调存款准备金率。这些逐渐明朗的消息对股市的影响偏空。央行虽然再次上调银行存款准备金率，但最为有效的加息手段却仍未落下，使未来消息面仍面临较大的不确定性，也给未来的股市运行带来较大不确定性。

　　上周股指的震荡整理，已经在一定程度上提前消化了消息面的影响，这次上调存款准备金率和CPI数据的“破五”，对股市的冲击已经较为有限。因此，不排除大盘借消息面明朗后向上发动一波反弹行情的可能。

　　市场近期一直延续弱势特征，主要是受到利空消息的打压，银行、地产等权重板块一直表现不佳，拖累了大盘走势，投资者对此应有明确的认识和心理准备。在市场观望气氛浓烈的背景下，上周个股活跃度明显降低，但局部热点仍不时出现，黄金、有色等资源股在上周一度走强，水泥、机械装备等板块出现轮涨，以中国南车为代表的的高铁概念股更是在上周异军突起，表现抢眼。这些板块的崛起，表明本周仍存在很多个股机会。

　　受益于通胀和“十二五”规划的个股，仍是当前市场的关注热点，投资者本周仍可进行积极关注，如农业概念股中的华英农业、圣农发展、大湖股份、西部牧业等。同时，升值概念股也值得积极关注，如航空板块、造纸板块等。股市震荡也给价值型投资者带来逢低买入的机会，低估值板块有望继续受到市场持续关注，例如，在上周异动明显的地产板块，西藏城投涨停，顺发恒业、天房发展、东华实业、云南城投等表现也强于大盘，均值得逢低关注。

　　国盛证券 程荣庆