高盛“阴谋论”报告台前幕后：暴跌背后的逻辑(2)

　　一份与A股无关的报告

　　引发市场争议的那份报告究竟为何物？由何人撰写？

　　朱悦解释说，高盛的股票交易策略部门的确在11月初左右发布过一份报告，这个报告并非由高盛中国的团体撰写，而是由高盛位于伦敦的投资研究团队做出。该团队在2009年曾出具一份报告，列出全球各个市场资产的推荐策略，其中一个是关于香港H股的长仓交易。

　　“大家知道，今年9及10月的香港股市表现很优秀，所以他们(伦敦团队)在今年11月12日左右，出具这份报告，称有些交易已经赚钱，而由于目前市场并没有更多的催化剂因素向上推高股价，因此他们建议获利了结。”朱悦说，“但事实上，关于中国股票的部分在厚厚的全球投资报告中只占两页，而有关中国的内容也只有两三行。”

　　本报记者昨天获得了上述报告的英文版，该报告日期标示为11月10日(星期三)。正如朱悦所说，该报告的内容主要是向投资者表示，高盛已经结清(close)他们的一个H股长仓，“因为它的回报已经高于我们的目标价。”报告作者(Noah Weisberger等四人)说。

　　报告给出获利了结的理由是，当时美国的经济数据出现了好转，与此同时，其推荐的中国股票(指H股)在过去两个月(指9~10月)出现了强劲的升幅，但受到通胀的影响，中国(在11月10日再次)提升了存款准备金比率，同时市场预期将有进一步的紧缩措施出台，在这种情况下，再持有上述头寸的风险/回报指标已经不再吸引。

　　本报记者注意到，在声称抛出H股的长仓获利的同时，高盛的伦敦股票交易策略师在报告中指出：“仍然认为新兴市场的增长前景保持强劲……尽管新兴市场的通胀风险正不断上扬，但是只要它能得到控制，股票市场仍然将获得有力的支持。”

　　报告作者解释说，出售获利盘的主要原因在于，在9月份的市场暴升之后，需要对股票更加精挑细选。

　　朱悦对本报强调，这个报告只是针对一些短期交易的建议，而与高盛亚太区及中国区的投资策略观点在时间上并不完全一致。

　　“更重要的是，这个报告根本就与A股无关，他们提出的只是一个关于H股的短期交易的看法。”她说。

　　她表示，自己也不理解，为何市场会把这份于11月10日披露的与A股无关的报告跟11月12日的A股暴跌相关联。“可能是正好内地A股市场出现了暴跌吧。”她说。

　　而对于有关股指期货与通过QFII“导演A股暴跌”的说法，分析人士认为这种说法有些站不住脚：A股市场的市值将近4万亿美元，而QFII份额仅为170亿美元，占整个A股市值不到1%。而股指期货之说更是毫无根据，因为目前只有5户，且无外资参与。