抑制物价促使资金回流 跨年行情正在酝酿？

　　作为一名投资者，我们不能总是盯着眼前，因为眼前的一切马上就会成为过去。我们要做的，是预判未来，因为未来的一切马上就会走到我们眼前。

　　本周我们邀请到了沈阳市内8家券商分析师以及1家投资机构分析人士，共论年底市场走向与可能出现的跨年度行情。

　　自11月中旬以来，市场呈现回落、整理的态势，在市场观望情绪最浓厚时，往往也是市场中孕育新的机会之时，已经开始有人揣测跨年行情出现的可能性。

　　年报预期起到支撑作用

　　大通证券许鹏认为，即将到来的12月份，尤其是12月中旬，市场将迎来重大的方向选择时间窗。结合目前的种种情况看，市场很可能在12月中旬选择向上，继而出现一轮跨年度的上涨。之所以这样认为，一个主要的论据在于年报预期。

　　许鹏介绍，宏观经济在2010年保持了较快的发展速度，而且由于当初4万亿投资项目的推进，大量资金进入实体经济后，对企业的盈利能力有极强的帮助，仅仅从三季报来看，已经有超过400家上市公司在三季报中预计年报保持正向增长。中小板类上市公司平均预计增长幅度更超过30%，继续保持高速增长。

　　从权重股的角度看，虽然银行类个股不存在送配预期，但银行股的业绩仍将保持稳定增长，连续上调存款准备金率对于银行股2010年的业绩已经没有任何影响。地产行业虽然连续遭遇利空打压，但2010年的业绩也不会太差。石化、有色金属等大盘蓝筹类个股的业绩也都符合市场之前的预期，当年末临近，此类处在低估值水平的个股，即便不能带领大盘强势上涨，至少也不会再拖累指数。

　　真正的亮点在于中小盘个股，尤其是那些有送配潜力的中小盘个股。数据统计显示，截至目前，两市总股本低于5亿股、每股未分配利润大于1元、每股资本公积金大于2元、2010年预测每股收益在0.5元以上的上市公司超过150家，这些上市公司都具有极强的分红送配预期。中小板和创业板的年报公布日期提前于主板市场，而中小板又是高送配个股较为集中的板块，从时间上推算，如果想运作年报行情、炒作个股送配，应从今年的12月份就开始动手。从这个层面看，今年年末到明年年初这个阶段，市场对业绩以及送配的预期，将推动市场出现一轮较为明确的上行走势。

　　抑制物价促使资金回流

　　瑞银投资相关负责人刘东升认为，在今年4月~7月期间，很多市场人士都感到奇怪———国家的4万亿投资以及2009年的天量新增信贷明明放出了大量的流动性，按理必然有部分流动性涌入股市，推高股价，但出人意料的是，股市不但没有上涨，反而在这期间出现明显的下跌走势。很多股市投资者都在追问：资金究竟去了哪里？

　　当时市场普遍认为资金涌入楼市，推高了房价。时至今日，当农产品价格大幅上涨、资源类商品价格走高的现象日趋严重，国家开始出手平抑物价时，相信大多数投资者才意识到，在今年4月~7月期间，资金不仅仅是流向股市，同时还流向了其他行业进行囤积居奇，从农产品近期的疯狂上涨可以看出，大量流动性资金已经在该领域布局多时。此后，管理层近期接连出台措施，严厉打击农产品的恶意炒作行为，同时采取各种手段平抑物价。

　　另一方面，由于欧债危机再度浮现，美元指数开始走高，促使国际大宗商品价格回落，国内一些囤积资源类商品的炒家在短期内已经看不到上涨空间，因此，不排除在年末阶段，大量前期从事炒作农产品、有色金属、原油的资金会在短时间内迅速套现。而目前楼市由于连续遭遇调控，已经不适合投资。

　　“庞大的流动性必须要找一个渠道宣泄，这是一个必然规律。”刘东升认为，从目前的整体环境看，农产品不让炒了，大宗商品不让炒了，楼市不让抄了，资金的出路只剩下了股市。因此，建议投资者密切关注商品价格走势，一旦农产品和资源类商品价格出现进一步下跌，那么股市中的机会将立刻显现。

　　从市场规律看，炒作农产品和能源的资金，必然是押注在元旦前后供应紧张时逢高出货，撤出资金。因此，股市在12月中下旬很可能迎接从这些市场中撤下来的资金，新一轮的资金推动型上涨可期。

　　中央经济会议带来机会

　　长城证券分析师左嘉认为，即将召开的中央经济工作会议对于股市而言具有重大意义。目前的市场经历了10月份的上涨之后，整个11月份都在整理，主力资金已经从有色金属等资源类个股上完成了出货，正在借市场回调之机寻找新的热点。对于本次中央经济工作会议，市场虽然对明年的信贷投放总量不抱过高的预期，对货币政策继续收紧持认可态度，但对于新兴产业将受到更多利好扶持这一点，则是持坚定不移的相信态度。也就是说，在炒作资源价格上涨之后，市场将重新把目光放在新兴产业、产业升级改造这两大主线上。

　　从时机上讲，12月11日左右，将公布11月份的宏观经济数据，货币政策很可能由此再度收紧，但这是市场预期之内的事情，一旦这种预期得到兑现，那么空头难以再找到新的理由打压股指。而中央经济工作会议后新的政策导向将陆续公布，给已经调整充分的市场带来新的炒作机会。建议投资者关注中小市值，业绩优良，具有较高成长性的个股。