基金持股比例维持升势 股基暂停申购家数增多

　　上周A股在权重股持续回调过程中二次探底，偏股型基金持股仓位维持上升趋势。随着年关接近，各家基金公司借势二级市场行情回暖，多通道加大新基金发行步伐。但进入11月以来，偏股型基金暂停申购家数增多。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，上周以沪深300指数为参考的偏股型基金平均持股比例维持上升趋势，提高4.43个百分点，其中股票型基金持股比例上升4.32%至上周四的80.8%，混合型基金同期持股比例为68.6%，上升4.6个百分点。

　　上周仅5家公司公告了5只基金(含1只QDII)基金经理变更，仅1只基金属增聘性质，与前周相比变动频率小幅下降，但仍属较为频繁的变动状态。

　　从基金发行与上市情况看，截至上周五有8只新基金公告成立，包括4只债券型、3只股票型、1只货币型，总募集规模263亿份，平均募集规模33亿份，其中低风险型发行规模179亿份，占68%。国信证券基金分析师杨涛说，这表明市场大幅振荡调整过程中避险资金需求增加，但2只股票型均超30亿份募集规模表明市场对结构性行情仍有较强的信心。

　　新基金发行延续前期火热势头，各类型基金发行频率都较高，上周共5只新基金出发行公告(含1只ETF联接基金)，与近一个月以来基本持平。

　　进入11月，基金市场值得关注的现象是偏股型基金暂停申购家数增多，14只基金开始暂停申购。是2008年以来暂停申购基金家数最多的一个月。市场担心基金暂停申购家数激增，是基金整体不看好后市的表现。

　　从2005年以来基金暂停申购原因分析，主要是为了避免基金净值的大幅波动，保护既有投资者的利益。具体有几种原因：持股存在短期大幅波动的可能，分红和拆分，到期转型，控制规模等原因。

　　2007年下半年暂停申购的基金中，原因以控制规模或达到基金规模上限为主。2008年和2009年基金暂停申购的家数较少，为17只和22只，这一时期基金暂停申购的时间较长。2010年以来暂停申购的基金家数明显增加，截至11月23日为54只。主要原因是为了保护投资者利益而控制基金规模。

　　截至到2010年11月23日，已经成立的主动配置偏股型基金有402只，2010年11月以来停牌的14只基金占主动配置偏股型基金家数的3.48%。

　　长城证券基金分析师阎红认为，从暂停申购的基金家数来看，其占主动配置偏股型基金总家数的比重较低，不能代表偏股型基金对市场的整体判断。(新华社记者 陶俊洁 华晔迪)