中央经济工作会议开幕在即 股市机会何在？(3)

　　发展目标：GDP增速或仍是8%

　　中央经济工作会议首先会给来年经济的增速定个目标。

　　2005年以来，会议给来年GDP定下的增速目标都是8%。天相投顾宏观分析师汤云飞指出，虽然进入2010年以来中国经济增速出现明显放缓的态势，GDP实际增速从2010年一季度的11.9%下滑到三季度的9.6%，增速大幅下滑了2.3个百分点，但考虑到经济增长幅度在2011年第一季度见底，经济保持稳定、快速地增长是中国社会保持平稳发展的重中之重，也是中央货币政策、财政政策的基本目标。

　　另外，2011年所具有的特殊政治含义，也使得明年保持GDP增速在8%的可能性较大。

　　货币政策：回归“稳健”

　　除了GDP目标以外，货币政策的定位和调整，也将在中央经济工作会议上得到落实。

　　北京邦和财富研究所所长韩志国在接受《每日经济新闻》采访时表示，明年的货币政策会改为稳健或者从紧的基调，全面回收流动性。他认为，今年内至少还要加息1次，可能2次，明年至少加息5次。

　　农业银行宏观策略团队认为，结合当前形势、今后一段时间的货币政策将会有如下几个特点：一是货币政策重心将向防通胀转移，注重对通胀预期的引导；二是数量工具与价格工具配合使用，在进行总量对冲的同时，抑制资产价格过快上涨，降低热钱流入的动力；三是坚持人民币渐进升值，这既是应对国际经济新环境的需要，也是推进中国经济结构调整的内在要求；四是明年贷款增速将低于今年；五是逐步淡化贷款规模控制。

　　财政政策：维持“积极”可能性大

　　市场对货币政策从紧已无争议，但对于财政政策是应该配套稍微从宽，还是开始趋紧，却分歧较大。

　　有市场人士预计，2011年财政政策维持在“积极”的可能性较大，并且应该取代货币政策刺激经济增长的角色。由于目前中国经济增速出现减缓的同时所面临的通胀压力较大，只有采取积极的财政政策才能够达到“刺激经济增长的同时，不加大通胀压力”的作用。天相投顾预计，2011年财政政策至少将维持目前“积极”的层面，保持财政赤字在一万亿左右的水平。

　　央行货币政策委员会委员、清华大学金融系主任李稻葵则指出，当前我国通胀属成本推动型，应多运用财政政策来解决问题，比如减税政策等。他表示，缓解成本推动型通胀，主要应运用财政政策，针对某些部门多给补贴，增加短期内生产能力不足的农产品或蔬菜供给，适当控制囤积、炒作的投机行为。

　　通胀容忍：三措施对抗CPI走高

　　日前，多个研究机构将中国明年的CPI预测值再次调高。比如，瑞银把CPI的预测从3.5%~4%上调至4%~4.5%；渣打银行则将年度涨幅从4%上调至5.5%。通胀是摆在中国经济面前不可忽视的因素。《每日经济新闻》统计显示，对于CPI的问题，市场有三大猜想。