洋河股份连续两日涨停 第一高价股冲击300"天价"

　　大盘股越走越低，小盘股却越走越高，作为两市第一高价股的洋河股份更显另类。在上周四的股东大会后，洋河股份连续两天涨停板，昨天以279.51元的涨停板报收。从理论上说，洋河股份今天就有机会触碰300元这个A股历史上的“天价”。

　　上市前夏草曾质疑

　　洋河股份自去年11月上市起，就没有摆脱过市场的质疑，但与之相随的却是机构的赞美。

　　首先，其2007年9月的第一次“上会”被否，市场猜测卡壳的原因在于改制时的硬伤。而今年7月第二次“上会”如愿后，知名财务打假人士“夏草”继续质疑，其股东蓝天贸易和蓝海贸易是职工持股公司，但其入股资金来源涉嫌虚假陈述，他认为，这很可能是由洋河及其关联企业直接或间接提供的。同时，“夏草”还提出，其前后两次招股申报稿都存在会计错误。最后，洋河的募集资金投资项目只需8亿多现金，而洋河账面上的现金就超过10亿，因而“夏草”质疑其根本没必要通过IPO融资，其真正目的很可能就是为了股权增值及套现。

　　媒体质疑其基酒不足

　　洋河上市后，随着股价迈上百元大关，又有媒体质疑其基酒不足，有大量基酒属于外购，并称“洋河酒厂所在地泗阳镇本地人都不喝洋河”，恐怕会因为难以稳定掌控基酒质量而埋下品牌信誉危机的隐患，洋河会不会成为第二个“秦池”。

　　此后，洋河出来“灭火”，表示其外购的基酒是用在低端酒品上，不会影响其品牌质量。事后，又有不少券商分析师发表“力挺”洋河的研究报告，认为其收购双沟后，双沟的基酒是可以保证洋河的发展的，而且现在的白酒技术生产一般优质白酒，采用人工窖泥的方法三个月就能实现，因此基酒扩产比较容实现。

　　利润增长空间成疑

　　今年9月，自东方园林送股除权后，洋河股份成为了两市唯一一个超过两百元的个股，算得上一个高处不胜寒的“孤家寡人”。国庆节后，洋河又成为了质疑的焦点。江苏省内的部分白酒经销商以及江苏今世缘酒业指责洋河强压零售商签订“霸王协议”，属于恶性竞争。据其反映，洋河要求但凡销售其白酒的经销商，就不得销售其竞争对手今世缘的酒品。洋河股份收购双沟后，今世缘是其省内的唯一强有力竞争者，因而有人指出，白酒大省江苏省内是洋河的主要利润来源，但其省内市场份额已经接近天花板，未来利润增长空间成疑。

　　但这些都没有改变洋河股份的上升趋势，不仅如此，进入11月后，湘财证券更是将洋河的目标价连续第三次上调到了惊人的330元，而申银万国也给洋河的未来12个月定出350元的“天价”。

　　【盘面情况】

　　股东大会后连飙两涨停

　　在近期A股市场的重挫中，洋河股份也做出小幅调整，上周三恰好运行到20日均线位置。而上周四也就是11月18日，洋河股份因召开股东大会而停牌一天。

　　中信证券的研究员黄巍和申银万国研究员童驯等都参加了此次股东大会，并且在他们事后发布的研究报告中不乏对洋河股份的溢美之辞。童驯认为，洋河股份会颠覆资本市场对白酒行业的传统观点，看好洋河的核心是看好公司的管理团队和经营机制，并且转述洋河的目标是2012年所有省市销售额均过亿元，从区域化品牌变成全国化品牌。

　　在股东大会结束后，自上周五起，洋河股份一复牌便连飙两个涨停，收盘价高达279.51元的新高。

　　【后市观察】

　　“观赏品种”或可远观

　　以洋河股份4.5亿股的总股本计算，总市值已达1258亿元。回首国内另两个白酒“大佬”，贵州茅台和五粮液的总市值分别为1685亿元和1418亿元，洋河股份这个后起之秀已经非常接近“第一集团军”了。从理论上说，今日洋河股份如果能够顺势上攻7.34%，就能超越300元，并且改写一项新的纪录。

　　在A股历史上（面值1元，不包括A股市场初期面值100元的阶段），绝对股价最高的是中国船舶（600150），2007年10月11日瞬间上摸300元整数关，一分不多一分不少。想当年，将中国船舶推上巅峰的也是众多的机构们，不仅唱多的研究报告频发，前十大流通股名单也被机构占据，看高500元的也不乏其人。但之后，中国船舶留给市场的却是一地鸡毛，直到现在也只剩当初的两折。

　　以史为鉴，现在的洋河股份与当年的中国船舶受到的“待遇”很相似，但其第一高价股的桂冠能否实至名归，还需时间考验。对于绝大部分散户而言，百元股都只是“观赏品种”，三百元的天价股更是只可远观。(丁艳芳)