存款“搬家”遭遇股市大跌 新股民基民被套

　　本期话题：股市震荡，新入市股民基民如何应对

　　本期嘉宾：民间投资高手 郭茀

　　中信银行杭州分行贵宾理财师 丁志毅

　　宏源证券投资顾问 李青

　　央行金融数据显示，10月居民存款减少7000亿元，创下历史纪录。与此形成鲜明对比的是，股市人气急剧攀升，A股新增开户数、A股持仓账户数、基金新增开户数都纷纷创下阶段新高。居民储蓄“搬家”正在成为推动股市向上的一个重要因素。然而从12日开始，A股出现了剧烈调整，沪指更是连续两周大跌，目前已经跌破了2900点，距离前期高点跌幅接近10%。

　　“刚买了股票就遇到跌停、我的基金一天就跌了8分钱……”记者不时听到一些投资者、特别是新股民和新基民的抱怨声。目前股市的大幅震荡调整，对于那些刚刚把存款搬到股市和基市的投资者来说，无疑是沉痛的打击。那么在目前的市场背景下，这些新股民和新基民是该继续坚守等待解放，还是勇敢割肉撤退呢？本期我们邀请了银行理财师、证券投资顾问和民间投资高手，共同为大家出谋划策。

　　如果你有什么好的理财建议，或者你在理财方面有自己独特的想法，欢迎发邮件到jrzblw@163.com进行交流。

　　储蓄“搬家”前期股市必涨

　　郭茀：从中国股市的历史来看，储蓄“搬家”一般都会带来股市的上涨，特别是在这种现象出现的前期，股市上涨是必然现象。从历史上来看，国内居民储蓄“搬家”共发生过三次，其中较大规模的出现过两次。而股市的涨跌情况与居民的储蓄“搬家”呈现相当的一致性。在第一次大规模的储蓄“搬家”过程中，上证综指在1999年、2000年分别上涨了19.18%以及51.73%。而在第二次储蓄“搬家”中，上证综指涨幅更是惊人：2006年上涨幅度达130.43%，而在2007年股市更是创出历史最高点6124点。

　　中原证券宏观策略分析师李俊曾对历史上数次储蓄“搬家”进行过专门的研究。他指出，历次居民储蓄“搬家”演绎的路径一般分为以下三个阶段：第一阶段，储蓄“搬家”下的资金流向主要集中在房地产市场与A股的一级市场；第二阶段，居民储蓄“搬家”的速度将会放缓；第三阶段，居民储蓄向二级市场加速“搬家”成为现实。从上一个大牛市看，储蓄“搬家”后股市出现了一波快速上涨，而当加速“搬家”并达到一个顶峰后，股市就从牛转熊并出现了大跌。

　　再回头看目前的市场，在经历了2007年的大牛市和2008年的大熊市后，2009年股市还是出现了不小的反弹。股市也是牛熊交替的，因此今年股市本来就不会有太大的上升空间，而且从目前储蓄“搬家”的情况看，也只是出现了这个苗头而已，而且和前几次储蓄“搬家”时的环境不同，这次储蓄分流的其他渠道受到了一定程度堵截，房地产调控和负利率水平改变了房市和债市的预期，股市将成为此次储蓄分流的最大目的地，储蓄“搬家”还会持续一段时间。由此我认为，A股市场最迟在明年肯定会有一波不错的表现，投资者如果是闲钱投资，短线被套了完全可以等一等看。当然，股市上涨不代表所有的股票都会上涨，投资者在选择股票或者基金时，要么自己进行学习和研究，要么听取专家的意见，一定要选择适合自己的投资对象。

　　投资心态决定操作方向

　　丁志毅：从最近银行情况看，确实有存款“搬家”的迹象。这从各家银行的基金特别是股票型基金的热销就可以看出。最近我们银行的基金申购量也一直在增加，除了直接申购老基金、认购新基金的市民在增加外，还有一大部分基民选择转换基金，把之前的债券型基金转成股票型基金。而从与客户的交流情况看，确实有一些客户最近开始重新关注股市和基市。我觉得这也很正常，毕竟在通胀的背景下市民的投资意愿增强，也是可以理解的。但面对大跌是撤退还是坚守，我觉得关键是要看你的投资心态，如果你是想短期捞一笔的，那我建议还是趁早退出；如果是中长期投资，那么股市肯定还是会涨起来的。

　　无论是股市还是基市，最关键的还是要看国家经济的基本面和资金面。从经济来看，虽然下半年以来增长速度有所回落，但经济发展向好的预期也是大家一致认同的，短期的放缓是经济结构调整带来的必然结果，不代表经济长期的发展趋势，因此基本面决定了股市肯定会向上走。其次从资金面来看，虽然由于通胀来临国家不断收缩流动性，但从全球看流动性泛滥是不容忽视的现实，特别是在人民币升值压力下市场是不会缺乏流动性的，尤其目前楼市因为政策调控投资机会不大，不少资金从楼市流向了股市，再加上储蓄“搬家”的延续，股市的资金只会越来越多。最近的调整有多方面因素，不能因为短期的调整就看空股市。

　　对于投资者来说，每次大跌其实都是买入的好机会。特别是对于那些新股民和新基民来说，更可以在低位捡到更便宜的筹码。而对于那些已经有基金和股票的投资者，目前也不能因为长期向好而不闻不问，而是应该抓住这个机会学习相关知识，确定自己手中股票和基金的投资价值，如果不适合自己的投资风格就应该果断调仓换股。当然，以上这些都是建立在中长期投资的基础之上的。如果客户只是想短期进入股市捞一把就走，那么面对大跌可能就会比较痛苦了，我建议这些客户还是尽早撤退好。因为你本来的投资心态就不对，股市不是短期捞钱的地方，而是一个高风险的投资市场。我身边也不乏这样的例子，一些人可能几个月后就要用这笔钱了，但看到股市大涨就想临时把钱投进来赚一笔就走，但往往这些人最后都是亏钱离开的。因此我建议这类投资者要及时止损，不要越陷越深。

　　把握三点成功应对大跌

　　李青：由于银行利率处于负利率状态，而下半年以来股市行情相对火爆，所以吸引了不少银行存款资金纷纷进入股市。特别是国庆后指数冲上3000点，这种存款“搬家”现象进入加速阶段，但上上周股指突然大跳水，可以说是套牢了大多数资金。出于资产保值和增值的考虑而进入股市，但刚入市就遭套牢该如何应对呢？我觉得要把握以下三点：

　　首先，要有良好的心态和风险意识。进入证券市场不能抱着“一夜暴富”或赌博的心态，出于资产保值和增值的目的而将银行存款转为股票投资，应该在控制风险的基础上，追求相对稳定的回报。同时相对于银行存款，股市具有高风险高收益的特点，进入股市首先要有风险意识，资本市场追求高收益必定要承担相应的风险。从这方面讲，刚入市就遇到风险教育未尝不是好事，可使今后的投资更具风险意识。

　　其次，要学习投资知识，区别证券市场不同品种的风险回报，根据自己的投资期望收益率和风险承受力选择合适的品种。看到行情火爆而匆匆入市，在对投资市场不太熟悉和了解的情况下，具有一定的盲目性。投资者需要对不同的板块和品种的收益和风险有所认识，比如参与的是热门股、题材股，短期具有丰厚回报的特点，但也具有高风险，初入市者水性不熟应该谨慎对待；如果参与的是大盘蓝筹股，虽然短期收益有限甚至套牢，但投资此类股本来就不是追求高收益，中线持有回报超过银行存款还是没问题的；而如果参与的是小盘成长股，需要具备一定的风险承受力，但也会获得远超市场平均收益的回报。

　　最后，要有止损止盈的概念。很多投资者参与股市套牢后，就放任自流并自嘲“长期投资”，其实是一种对投资不负责任的消极态度。投资亏损很正常，应根据自己的风险承受力设定好止损位，以避免亏损进一步扩大，不管不顾只会丧失投资信心。不止损不代表不亏损，关键是要懂得总结教训，通过失败分析找到适合自己的投资品种和方法，以提高今后投资的准确率。另外止盈也十分重要，如果买到强势品种获利了，也要有止盈概念，不能随着股价上涨越来越贪心，最后发现坐了下降电梯甚至由盈转亏。□本报记者 刘伟