28家实力机构相中4大行业 大消费概念成投资主线(3)

　　目前，国际旅游区的规划框架已经确定，按照上海方面的规划，上海国际旅游区包括三甲港海滨旅游度假区和临港滨海旅游度假区，面积20平方公里。上海国际旅游度假区将以上海迪士尼乐园项目为核心，大力培育旅游会展、文化创意、商业零售、体育休闲产业等集聚平台，并与周边旅游资源组团式联动发展，打造能级高、辐射强的国际化旅游度假区。仅在迪士尼地区，就将建设环主题公园商业区域，将以主题公园为核心，向南、向东沿城际快速干道，规划主题明确的功能性商业设施，包括奥特莱斯、大型免税店等项目。

　　据悉，第三季度中，旅游重点公司的收入增长42%、净利增长29%；销售费用率的显著提升是利润增幅低于收入的主因之一；意味着旅游公司更加注重营销。景区方面，三季度行业收入增速为26%、净利润增速21%；收入增速较二季度略缓；营销费用率增加。旅行社方面，公民自由行全面爆发，并在上市公司业绩层面有所体现；会展行业中，品牌的力量令中青旅会展开始显现优势。经济型酒店方面，行业景气高企、汉庭与锦江显著受益世博。

　　中国目前和未来的人群结构和收入结构，奠定了中国未来10年还是以观光游为主流，休闲度假游逐步完善的阶段。山西证券看好拥有观光游景区和综合性度假景区的上市公司。同时还看好具有独特经营模式的一些酒店类公司和旅游类上市公司。拥有观光游景区的公司中看好桂林旅游(资源掌控和整合能力突出)、三特索道(景区连锁受益面大)。拥有综合性景区的旅游类上市公司，长期看好中青旅。独特经营模式公司看好中国国旅和锦江股份。建议重点关注的两个公司中国国旅和桂林旅游，其中中国国旅在海南国际旅游岛离岛免税政策预期出台的背景下，国旅未来免税业务增长仍将保持一个高的增速。桂林旅游在年中旱灾和世博会的分流下，虽然老业务有所萎缩，但明年业绩释放非常值得期待。 作为永远的朝阳产业，依然看好行业的黄金发展机遇期。

　　旅游酒店 行业景气度提升

　　9 家机构看好：国联证券 、申银万国、华创证券、中信证券、东方证券、东兴证券、东海证券、渤海证券、万联证券。

　　上周，医药板块可谓是表现出众，逆势上扬。上周，上证指数跌幅为3.24%，而医药板块周涨幅达1.86%，远远跑赢上证指数。统计显示，上周，医药制造行业中资金共计净流入达15.86亿元。

　　市场普遍认为，医药板块将继续跟随大盘进行调整，震荡前行，但是基于其防御性和抗通胀性强、成长性高这三大特点，相信其增速或将缓步提升，进而领跑其他板块，成为启动市场未来成长的核动力。

　　日前，工业和信息化部、卫生部、国家食品药品监督管理局等三部门联合印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》。《指导意见》从产品、技术、组织、区域、出口调整方面明确了主要任务和目标，并从鼓励技术创新、加强技术改造等11我国医药产业长期以来面临着产品层次低、技术水平相对落后、制造企业分散、区域发展不平衡、低端原料药出口比重过大的问题。

　　业内普遍认为，此次出台的《指导意见》从多方面明确了今后五年调整的主要任务和目标，这些调整均非常有针对性，从整体上利好医药行业。同时，未来伴随着医药行业结构调整、规模和竞争力提升的同时，普药龙头企业、创新型药企、现代中药特色型和创新型企业或将获益最多。

　　以此同时，冬季一直是流感的高发季节，季节性流感对人体的危害较大，不但可能加重很多呼吸系统的疾病、例如诱发病毒性肺炎，或细菌性肺炎，或是混合的感染，还可能加重某些慢性疾病，如加重哮喘及脑炎、心脏病等，因而接种季节性流感疫苗就成为预防的必然之举。渤海证券建议继续重点关注生产和销售季节性流感疫苗的企业，如华兰生物和天坛生物等。

　　据称，生物医药十二五规划月底将出台。虽然此前市场正逐渐透支此项利好的刺激因素，但是此项规划一经推出，其影响力仍不可小觑，或将极大助推生物医药股的强势上涨，尤其是具有针对重大疾病开发仿制药、原研药能力的生物医药个股，渤海证券预计收益较大企业包括华神集团、恒瑞医药、长春高新和智飞生物等。

　　从中长期看，东海证券认为，医药板块正处于黄金十年的前端，如大盘在短暂调整后继续走强，在未来一段时间里，医药板块很可能继续通过滞涨的方式来完成估值水平的调整；但如板块继续大幅度调整，其中一些被错杀的基本面好，成长性佳的个股，从绝对收益的角度进行分析，将具备明显的投资价值，价值投资者可积极介入，为明年行情做好准备。

　　在短期系统性风险集中释放下，具有防守型优势的医药板块估值也将加速分化，一些前期已大幅炒作的个股短线面临回调压力，市场资金将会向年报业绩预期稳定、政策指引方向及价值低洼地带集中。国联证券认为，长期来看，医药行业在医改扩容的影响下和人们对健康意识的提高，仍将继续保持20%以上增速，医药行业兼具进攻性和防御性的特性将进一步支撑行业的高溢价。从子行业来看，化学原料药和生物制品目前估值相较于历史均值来说处于低位，相对全部A股溢价来说，目前也处在均值附近，并没有出现较大的高估。

　　医药行业 三大特征领跑市场