应对市场下跌基金忙减仓 大小盘股齐遭减持(2)

　　或宽幅震荡 市场探寻新平衡点

　　基金对市场的看法依旧存在分歧，且一些前期唱多的基金公司及时顺应市场骤跌，迅速转换了口风。不过总的看来，多数基金比较赞同的是市场转向宽幅震荡，A股将经历一个阶段性调整的过程。

　　泰达宏利表示，目前市场基本面并无大碍，国内经济稳步回升态势基本确立，近期随着二次货币宽松政策的兑现以及爱尔兰债务危机，导致短期美元走强，从而抑制了大宗商品和资源价格的上扬，进而对国内股指起到抑制作用。但是市场短期调整属于对紧缩预期的提前反映，目前情况下，投资者恐慌气氛浓厚，短期市场难以继续大幅走强，但权重股估值一直比较低的现状也将抑制市场下跌空间，由此，市场或将以宽幅震荡格局的走势来等待政策面的进一步明朗。

　　认为目前市场需要找到一个平衡点的还有广发基金，该基金表示，从宏观面来看，非需求支撑的价格上涨构成了不稳定因素，既阻碍了经济的复苏进程，也加重了调控的压力。煤炭、有色和化工等价格弹性大的行业信心迅速溃散，大幅下跌。

　　相比之下，南方基金仍相对乐观。公司认为，经历调整之后，市场有望在半年线之上展开震荡反弹。短期来看，市场在通胀压力下对政策紧缩的预期进一步加强，市场将可能出现震荡调整。从中期来看，宏观经济已开始企稳，流动性宽裕局面将持续存在，在宏观环境与企业盈利的支撑下，市场向下空间有限。

　　乐观“内需”消费依旧受宠

　　近期，席卷而来的涨价狂潮让消费者“闻通胀而色变”，而今年以来，受益通胀的大消费类股票却表现相当抢眼，成为了A股一道独特的风景。不管市场怎么波动，“消费”在基金经理们的眼中依旧如初。

　　在大摩华鑫基金研究总监、大摩消费混合基金拟任基金经理袁航看来，纵使未来通胀形势严峻，四季度C PI还将在高位运行，她仍长期看好消费。袁航认为，目前通胀的压力一方面来自内部的农产品价格导致的食品价格的上涨，另一方面来自国外的输入性通胀，有色金属、铁矿石等大宗商品都是全球定价的，国外尤其是美国的货币政策持续宽松推动其价格不断上涨。而对于不同的行业，通胀对各公司的影响程度也不同，影响上市公司利润的因素很多，比如原材料、劳动力成本以及转移成本的能力等，受益于通胀的消费股主要有食品饮料、农业、医疗保健、零售及部分资源类行业。另外，随着居民收入的提高，年末的购物消费情绪持续高涨，商家也会在年末推出各种促销活动提高销售量，年末消费旺季对于消费类股票来说是具推动作用的。

　　无独有偶，对消费行业的前景预期保持乐观的还有招商基金上证消费80E T F拟任基金经理王平。王平认为，从股市近期表现来看，“十二五”规划对其导向性异常明显。十七届五中全会闭幕后的一个月内，食品饮料、餐饮旅游、医药生物等内需型板块均取得了较稳定的上涨。当前中国经济已然步入了经济转型的关键时期，在新五年规划的引导下，消费行业将获更多政府支持。这意味着，G D P指标放缓的同时，消费占国民生产总值的比重将明显提高。随着中国收入分配制度的完善以及人均收入的日益提高，消费贡献率应该会不断上升。  韦夏怡