机构：股市不利因素增多 暂宜减仓操作

　　恒生指数昨日早盘小幅高开大约149点后，随内地股市回落而逐渐转为跌势，午后一度因为A股反弹而收窄跌幅，但尾盘却再次走低。最终恒指收报24027.18点，下跌195.40点，或0.81%，成交930.48亿港元；国企指数收盘报13416.25点，下跌246.89点，或1.81%，多数个股继续回落。

　　上周五，美国经济周期研究所公布领先指标前周升0.8至123.9，为 24个星期以来最高，按年增长升至负5.7%，为23周以来最高。密歇根大学公布的11月份消费者信心指数初值，由10月终值的67.7上升至69.3，为五个月以来最高，亦比市场预期高。

　　虽然，经济数据表现尚可，但由于内地股市受紧缩政策预期困扰而大跌，商品市场及美国股市最终全面下挫。

　　金融市场在过去几个月里，只有美联储量化宽松政策这一重要焦点，金融市场几乎只需要考虑单一变量，就能找到操作依据和方向。如今，欧洲债务问题重新进入投资者的视线。欧洲国家债务问题看似被欧盟和IMF在上半年联手解决了。但欧洲经济增长乏力的现实，很难让人放心其偿债能力会恢复过来。除了欧洲债务问题以外，内地经济受困于通胀加剧，金融市场对内地政府将继续采取紧缩政策的预期也正在加强，内地A股在上周五的大跌正是这种预期的反映。

　　以当前国际经济形势看，市场已经不再是单一乐观情绪占据上风了，对市场不太有利的因素正在发威。所以，对香港股市来说，短期内的调整虽然未必能确定是转势开始，但至少需要谨慎对待，在操作中适当地降低些仓位。

　　俊瀛投资 谢超