上海本地上市公司逐鹿后迪斯尼时代

　　近日，随着迪士尼与上海申迪集团对上海迪士尼乐园项目合作协议的正式签署，上海迪士尼乐园项目也正式启动。同时，负责上海迪士尼项目管理和开发的上海国际旅游度假区管委会、上海申迪(集团)有限公司随之揭牌成立。

　　早在2007年初，关于迪斯尼落户上海的传闻就盛嚣尘上，随着传闻向事实的一步步推进及明朗，迪斯尼项目庞大产业效应的每一个进展都牵动着关联产业的神经。在这三年里，“迪斯尼概念”已经无数次催生着沪上相关上市公司股价的上扬。2010年，由于上海世博会的同时召开，在庞大效应的双重影响下，相关“迪斯尼概念”的上市公司股价又屡次新高。

　　随着此次迪斯尼协议的签署，历时三年之久的“迪斯尼概念”炒作将逐渐步入“后迪斯尼时代”，而在此影响下，也同样将对新一批沪上上市公司的产业发展带来巨大的影响和推动。

　　短期影响基建类上市公司

　　据了解，上海迪斯尼项目的首期开发建设计划将用5年到6年时间完成。而其发展过程可分为签订协议、公园破土动工和正式开幕迎客三个阶段。国元证券分析师徐怀明分析认为，由于前期动迁工作已经完成，迪斯尼即将动工，基建企业将率先受益。迪斯尼仅一个主题公园项目就可以催生巨额GDP产值。随之产生的辐射效应会拉动酒店、餐饮、交通等服务业，同时显著提升周边地产价值。

　　记者从相关政府网站上查询到，上海迪斯尼项目及相关配套工程招标已经全面启动。在建设阶段，大规模的投资以及配套建设，将为建筑、建材和路桥建设等行业带来机遇。随着几轮炒作的轮换，涉及迪斯尼概念的上市公司已经从最初的炒作地产项目，扩散到酒店、旅游、基建等多个行业中。在相关上市公司中，交通运输行业上市公司将在主题公园建成后持续受益，其业绩变化将随着迪斯尼主题乐园的进一步完善而进一步持续放大。，另一方面，迪斯尼配套房地产需求巨大，建筑开发类的上市公司在其建设过程中就将受益，由此建筑类公司将成为“后迪斯尼时代”的首批受益公司。

　　目前，迪士尼项目处于配套基建工程的逐步开展阶段，主要是周边的道路、轨交线路建设，因此受益最大的是本地建筑类公司，典型的有上海建工、浦东建设、隧道股份。这3家公司在建筑领域各有专长，上海建工是综合性建筑企业，但是房建是其最大优势部门；浦东建设的主营业务即为路桥建设；隧道股份最主要的优势在于地下结构工程，如地铁隧道、越江隧道、虹桥枢纽等地下结构建筑。

　　概念股股价或被提前透支

　　自从迪斯尼可能落户上海的消息传出后，市场的炒作热潮就一直没有停息。除了迪斯尼项目周边的土地大户外，周边产业也随着迪斯尼概念的启动一度受到市场的追捧。在2007年初，迪斯尼落户上海还只是个传闻的时候，相关上市公司的股价就被此“概念”数次有意识地推高。

　　去年11月4日，上海市政府宣布迪斯尼项目获批，在随后的行情中，迪斯尼概念相关公司股价开始逐渐高位回落，炒作动力明显减弱，相信也是前期涨幅过大的相关题材上市公司股价的理性回落。而随后，在去年项目获批至今一年的时间内，随着迪斯尼项目每一次进程的公布，相关概念个股又多次出现爆涨。此次迪斯尼项目协议签订再次获得实质性进展，上周五迪斯尼概念股再次出现集体走强，对于前期涨幅过大的个股，此番涨幅也许已经是在透支相关上市公司未来的利润空间。

　　记者注意到，在去年开始多次迪士尼概念股的题材炒作中，上海迪士尼项目用地附近拥有土地资源的上市公司最受关注。市场人士分析认为，陆家嘴、中路股份、界龙实业将是首先受益的公司。

　　在采访中，中路股份董秘袁志坚向记者透露，公司700亩厂区均为工业用地性质，不太可能用来进行住宅地产开发，但可以用来开发与上海迪士尼相配套的一些项目，如物资储备方面的物流服务区。此外，公司还将利用交通之便围绕迪士尼游乐的消费群体，进行特色化的商业设施开发。他还向记者表示：迪斯尼项目开发周期长，第一期项目就将持续5-6年，而中路股份所拥有的土地距离迪斯尼主题公园大概3-4公里距离，就是产生直接的影响也将是2-3期开发完成之后。所以在近几年内，迪斯尼项目对中路股份的影响将微乎其微。而对于迪斯尼概念个股屡次暴涨，袁志坚不置可否。

　　对欢乐谷造成冲击定论太早

　　迪斯尼项目落户上海，无益是为上海相关产业上市公司带来了一个空前巨大的蛋糕，相关产业在分食蛋糕的同时或多或少将从中受益。但对于本土游乐园产业，迪斯尼却会带来空间的竞争压力。刚刚落沪投入运营的华侨城旗下欢乐谷正属于此行列。据业内人士分析，上海迪斯尼开业后，一方面上海的旅游吸引力和知名度显著增加，将有大量的游客来上海旅游，而华侨城也有机会分享一部分到访游客；另一方面，上海迪斯尼将不可避免地直接给上海欢乐谷构成巨大的竞争，如果华侨城不能提前采取积极的应对措施，迪斯尼落户上海必然会对华侨城旗下的欢乐谷主题公园造成相当大的负面影响。

　　就在国际游乐园大鳄进驻日益临近之时，记者近期从华侨城内部获悉，上海欢乐谷已经开始操作扩张事宜，近期已经运作拍下园区外的一块商业用地并正在规划中，计划建设高端主题酒店或主题经济型酒店等相关配套设施。除了商业用地，上海欢乐谷近期还计划购入附近的住宅用地，以谋求扩展。除了酒店扩建，上海欢乐谷方面还透露，园区内12万平方米的水公园项目正在规划中，如果进展顺利，相关项目将在2012年对外开放。

　　众所周知，迪士尼是以开发整个旅游产业链，并重点开发衍生品来获取最大利益，“一旦上海迪士尼建成，配合主题公园的营运和政策开放，迪士尼在华的产业链将获得极大延伸。欢乐谷提前规划，以应对迪斯尼带来的市场份额变化。迪斯尼的到来，会为国内尚显稚嫩的游乐园业带来激烈的竞争，而在竞争的过程中，也许也会促进本土相关公司的成熟化发展。所以迪斯尼带来的不光是市场的冲击，也许还有更大地机遇。 （谢 诚）