环保板块 大手笔投入赋予更高估值溢价

　　□ 金百灵投资

　　近期A股市场的环保股龙头股的桑德环境、万邦达、碧水源等个股虽然处于蓄势震荡过程。但环保板块的部分个股，比如说从事大气污染治理的九龙电力、龙源技术等个股则得到了市场热钱的追棒。昨日的科达环保新股更是大涨140%，成为市场一景，那么，如何看待环保板块的未来发展空间呢？

　　大手笔投入

　　改革开放以来，随着中国经济取得的高速发展，环境问题也日益突出，2001-2008年中国CO2排放量年均增长率24.9%，2008年中国CO2排放量68.9亿吨，超过美国63.7亿吨，成为全球最大的CO2排放国。而且，一系列数据显示出，环境问题已对我国经济增长带来了极大的伤害。比如说联合国《2002年中国人类发展报告》测算，环境问题使中国损失GDP的3.5%-8%；而《中国环境保护（1996-2005年）》白皮书的发布会上，国家环保总局副局长祝光耀认为：中国环境污染带来的经济损失可能占到GDP的10%左右。

　　正因为如此，一方面改善环境的需求，另一方面则是为了经济的可持续性增长的需求，我国对环境保护给予了极大的重视。这主要体现在两点，一是在《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》确立的七大战略性新兴产业中，环保成为七大战略性产业之首。《决定》提出，对七大战略性产业加大财税金融等政策扶持力度，引导和鼓励社会资金投入，并设立战略性新兴产业发展专项资金。

　　二是大手笔的投入。比如说在2009年中央的四万亿计划中，用于节能减排、生态工程的投资约为2100亿，占总投资的5.25%，可见中央对于环保投入的决心。而且，“十一五”期间，国家对于环境污染治理的投资额13750亿元，同比增加96.43%，在“十二五”期间，国家的投资额将达到31000亿元，同比增加125.45%。故有券商分析人士认为战略性新兴产业将会迎来巨大的投资机会，而作为产业之首的环保产业已经提前吹响了战略性号角。

　　业绩有望高增长

　　这体现在证券市场上，必然会给环保股带来较高的估值溢价，为何？一是因为A股市场历史上就有着跟着政策的炒作路线图的传统。而这一政策，不仅仅包括宏观经济政策、货币政策，而且还包括产业政策。这其实也是近年来节能环保产业股一直涌现出黑马股的动力之所在。

　　二是因为大手笔的投入，必定会产生持续高成长的产业龙头股。毕竟大手笔的投入，意味着环保产业热点将层出不穷，比如说环保设备的相关上市公司将获得更多的订单，进而迅速体现在主营业务收入中，从而赋予此类个股强劲的涨升动能。这其实在相关个股的公告信息中已得到佐证，比如说盛运股份日前就公告过一笔近亿元的大额订单，从而推动着公司未来业绩的高成长。

　　从产业发展路线

　　寻找投资机会

　　那么，如何挖掘环保板块的投资机会呢？就目前来看，首先设立一个界限，因为不少投资者将节能环保板块当成一个环保板块。但在本文中，主要是指涉及大气、水资源、固定废弃物等环境保护与再利用业务的相关板块，如此的划分，有利于把握环保板块的投资机会。

　　故从目前产业发展路线的角度来看，大气环保处理的板块，未来的成长空间较为乐观，且拥有后续的题材催化剂，其中脱硝、脱硫、脱氮等产业，面临的发展空间更为乐观，这其实也是相关行业分析师较为看好龙源技术的原因，另外，九龙电力、科林环保、菲达环保等个股也可跟踪。二是水资源利用与保护的个股。万邦达、碧水源、南方汇通、双良节能等个股可跟踪。三是固废处理等环保设备股，盛运股份、桑德环境等个股可跟踪。