通胀预期升温 价格涨升助推三类个股(2)

　　流动性推升

　　资源价格涨升响起

　　近期，资源属性品种成为了流动性追逐热点。9月美联储货币政策会议决定维持现行利率区间，并重申在“较长时间内”维持低利率，必要时将再度采取宽松措施以促进经济复苏和物价稳定。市场对预期中的新一轮宽松货币政策反应激烈。石油、基本金属均有不俗表现，黄金更是屡创新高，受此影响，在流动性和铁矿石成本上升的双重因素下，钢材价格出现快速上涨行情，考虑到随之而来的国内加息因素对贸易商行为或许产生负面影响，德邦证券认为钢价短期表现疲软，但中期看仍将震荡向上。近期“流动性预期”愈演愈烈，推动大宗商品及资源类股票的过程仍然延续。

　　10月份国内铁矿石价格升幅继续跑赢钢材价格，迁安66%干基含税的价格整体上涨了5.83%，渤海证券认为，当前阶段铁矿石价格比钢材价格强势的主要逻辑是，因为全球经济不太乐观，所以主要经济体超常规的货币宽松，货币宽松导致资源品价格上涨，而全球经济不乐观表明下游行业对待中游产品价格上涨总是存在一份警惕心理，只有当刺激政策促使经济出现上升时，钢矿价比才有可能上升。

　　从上周现货市场交易数据来看，国内外煤价仍延续上涨势头，其中，国内坑口动力煤价小幅上涨5-10元/吨，港口煤价涨幅在40 元/吨左右，中间商囤煤积极，煤炭市场供需两旺；国际主要煤价上涨突破100美元/吨；平安证券预计，“寒冬”预期扰动煤炭市场，煤价全面上涨。受“寒冬”传闻影响，中间商积极囤煤，煤炭价格上涨预期较强，预计未来一短时间煤炭价格仍将保持小幅上升。

　　上周国际原油价格大幅上涨。基本面近期也逐步趋好，中国柴油供应紧张成为进一步推动上涨的因素。美国第二轮定量宽松政策预期形成以来，石油价格已经上涨了超过15美元/桶，市场预计，未来这一政策将逐步显现其作用，但短期内上涨动能可能逐步减弱，上探到9 美元的可能性仍然存在。

　　石油价格上涨的相关影响，国信证券分析认为，包括最直接的资源类企业：中石油、广汇股份、中石化；海洋石油开采类企业：中海油服、海油工程；替代能源价格上涨受益企业：天然气类企业；石油价格上涨过程中大多数的石化类企业都有存货收益：S上石化、辽通化工。

　　上周，LME期铜、铝、铅、锌、锡和镍周涨幅分别为5.6%、4.6%、2.4%、4.3%、3.3%和6.4%。国内金属也大幅上涨，其中铝价因国储局抛售铝锭拖累，涨幅仅为2.4%。同时，黄金价格继续上涨，盘中突破历史新高1398.70美元/盎司，而白银近期表现更为强势，周涨幅超过9%。

　　流动性和通胀预期将推升基本金属走强，日信证券建议配置部分个股，并关注价格上涨趋势形成与否。从较为长期的时间来看，美联储再度宽松意味着美联储“弱势美元”政策的延续，美元弱势的状况也将继续维持，大宗商品价格的上升趋势已经形成。从全球动态投资来看，目前，全球投机资本仍然青睐亚洲和大洋洲的经济体，资本大规模流入不仅可能带来本币的升值，也将带来当地资产价格的上升，甚至出现资产泡沫。