天量震荡后关注市场三个因素的变化

　　昨日深沪A股总成交金额达到5441亿元,为中国股市最大的单日成交。从市场历史轨迹来看，出现巨量后即使大盘向上，其短期空间也较为有限，因此对于天量震荡收阴，投资者须保持高度警惕。我们认为三方面因素是研判市场的关键。

　　首先，货币政策会否出现变化。本轮反弹行情是明显的资金推动，因此近期A股投资需密切关注货币政策是否转向，是加快转向，还是维持宽松不变，对于行情至关重要。

　　其次，新股的发行及解禁动向。周一28只创业板股票解禁，当日总体表现平稳，但昨日则出现了中阴走势，几乎将周一阳线吞吃。从去年以来上市的新股情况来看，不仅创业板开始解禁，中小板、主板新股也累积式出现。从新股发行的角度来看，泡沫化明显，其高PE发行、炒作对市场的伤害将随时产生。因此，密切关注新股板块动向也是研判市场强弱的关键。

　　最后，主力机构品种的强弱。从目前主力重仓的有色金属、煤炭、资源、金融等品种来看，金融类股票开始出现明显的调整态势，且下跌过程中还有成交量的放出，如中国平安、中信证券、兴业银行等，酒业板块中的贵州茅台、五粮液等也出现疲软，而其他则处于高位震荡中。如果后市回落破位面增大，投资者则应小心，反之，则可谨慎乐观。

　　九鼎德盛 肖玉航