全球基金经理10月集中加仓 风险偏好大增(2)

　　2 新兴市场与美股“脱钩”

　　值得注意的是，10月份大幅增长的风险偏好中，相当一部分惠及了新兴市场，投资者将大部分关注力都放在了新兴股票市场。有净占比49%的受访基金经理超配了新兴股票市场，环比增长了多达17个百分点。与此同时，投资人对美国、欧元区和日本股票市场的兴趣保持稳定。

　　美银-美林全球首席股票策略师哈尼特表示，尽管总体风险偏好回升，但值得注意的是，投资人的关注一边倒地集中在新兴市场。

　　虽然总体上看投资人更加偏爱股票等高风险资产，但却并非所有的股市都得到了“宠幸”。尤其是在美国和欧洲市场，投资人对买股票的热情似乎并不太高。美林的调查显示，10月份净占比4%的投资人低配美国股票，净占比3%的受访者超配欧洲股票，相比之下，基金经理们总体上对日本股票更加悲观，更多的人低配日本股票。

　　在股票和大宗商品火爆的同时，债券投资却有降温趋势。净占比71%的受访者认为，债券估值过高，这一比例创2005年9月以来的最高水平。减持债券的基金经理占比则从9月的15%升至24%。

　　美银-美林欧洲股票策略部主管贝克尔表示，认为债券估值过高的人数不断增加，这种变化主要缘于市场对于第二轮量化宽松政策的预期。投资人担心，主要经济体大举向经济和金融体系注入额外资金，最终可能推高通胀，从而侵蚀债券的价值。