打击投机 优胜劣汰：创业板退市制度不应再拖

　　深交所理事长陈东征10月29日透露，最新的创业板退市制度方案已于9月底上报证监会。

　　这是监管部门再一次提及创业板的退市制度问题。一年以来，从最初提及的“早日出台”，到“没有时间表”，再到“最新方案已上报”，反映出创业板退市制度出台之艰难。比主板更严格的创业板退市制度之所以“难产”，主要是因为涉及多方面的利益。但是，这不能成为创业板退市制度被拖延下去的原因。

　　出台退市制度是完善创业板制度建设的需要。目前创业板在发审上市环节、投资者适当性管理等方面的制度建设已基本成型，“入市”的问题已解决，但退市方面还是一片空白。没有退市机制，创业板的制度建设无疑是“跛脚”的。

　　出台退市制度还是保护广大中小投资者的需要。根据深交所的数据，截至9月30日，机构投资者持有创业板流通股的比例由上市首日的0.02%增至20.92%，意味着更多的筹码仍然由中小投资者持有。没有退市制度，就无法提升和增强中小投资者的风险意识，实际上放大了创业板的投资风险。

　　出台退市制度更是打击投机、优胜劣汰的需要。没有退市制度，“劣币驱逐良币”的弊端将无法消除，创业板只会是风投的退出通道。投机者的乐园和富翁的生产基地。退市制度的出台也必将对目前创业板的高估值产生较大的压力，对“三高发行”起到一定的抑制作用。(曹中铭)