创业板高管辞职效应勿夸大 加强管理不容缓

　　部分创业板公司持股高管离职成为各方关注的焦点话题。业内专家表示，高管辞职套现的担忧被市场放大，但应通过完善创业板公司股权激励措施等方式来加强对高管辞职行为的管理。

　　高管辞职未成“潮”

　　中国证券报记者根据公开资料统计，截至10月30日，创业板共有61名高管辞职，涉及27家首批创业板公司的有32名高管。离职原因多为“夫妻两地分居”、“身体健康堪忧”、“个人原因”等。

　　“有些高管辞职后6个月的禁售期与其公司的解禁日正好重合，就是为了规避在职减持的限制，以达到抛售手中股票的目的。”这是目前市场对持股高管集体离职的一种猜测，高管辞职是否会对创业板公司的稳定发展产生负面影响，是市场最为关注的问题之一。

　　业内普遍认为，不容忽视的一个重要原因是，创业板诱人的薪酬体系与辞职后套现的增量利益相比显得微不足道，多位高管争相辞职也就不足为奇。

　　然而统计显示，辞职高管仅占创业板134家上市公司1809名高管总数的3.37%；首批27家公司的高管辞职比例约为6.17%，所谓“辞职潮”并不存在，高管辞职与减持套现并不能简单划上等号。

　　一位分析师认为，创业板公司高管及核心技术人员如果“批量”辞职，肯定会对公司的成长有一定影响，创业板高管辞职减持行为肯定会加剧解禁压力、加大相关个股的波动，还会影响投资者对创业板市场的信心。

　　加强高管辞职管理

　　“创业板公司高管辞职套现的担忧被市场放大了。”业内专家对此表示，尽管不能排除存在个别创业板高管辞职减持的可能，但这并不具备代表性，不能简单地将辞职原因归纳为不看好公司未来发展。

　　市场人士表示，个别高管辞职可能确实是为了自己创业或谋求更好的事业发展，甚至为了套现，但这种追求个人利益最大化的行为也是市场经济下人力资源优化配置的正常表现，有助于更多的创业、创新活动，对其个人而言无可厚非。创业板高管为套现而辞职并不违反法律法规，但创业板造富迅速、核心人员流失的负面效应也应得到重视，建议通过制度安排来规避这一现象。

　　高管辞职反映出当前创业板公司股权规定以及现行法规对高管辞职行为约束较弱。创业板公司上市前大都实施了高管股权激励，但在公司章程或股权激励计划中大都未设置长期化的后置约束条款。虽然目前创业板并未出现控股股东或实际控制人辞职离开公司现象，但应该加强对高管的辞职管理。

　　有关专家建议，完善创业板高管股权激励机制，强化长期性激励，设置价格、期限等后置约束条款；加强对非持股或持股较少高管的股权激励，以更好地吸引人才、留住人才。同时，在招股说明书中披露任职承诺期限，对上市后短期内的高管辞职行为进行规范。   周文天