朱从玖回应创业板三大热点:退市是个"痛苦"话题

　　证监会主席助理朱从玖29日就创业板“三高”现象、创富、退市等创业板热点问题进行了回应。他表示，要综合、理性看待“三高”现象，要以市场经济的观念来衡量财富和判断价值，及时解决创业板发展中暴露的问题。

　　面对“三高”做好各自角色

　　“市场上不断用‘三高'来描绘创业板，‘三高'到底是什么呢？应该如何看待？”朱从玖表示，如果通过市场角度来理解，“三高”现象是在说发行股票时价格卖贵了，或者说投资者买股票买贵了。市场参与者对这一信息应该做出不同反应。对投资者而言，得出钱买股票，如果很多人都认为这个股票贵了，投资者购买时必须要谨慎，如果买了很贵的股票，风险比较大，可能亏钱。对发行人来讲，应该多站在投资者角度想想，并不一定发行价越高越好。保荐机构在定价时，要考虑买卖双方的利益。对证监会来说，应考虑的是定价过程的公开、透明，考虑定价机制是不是顺畅，是不是参与的人都得到了应该得到的信息，作出他自己的判断。

　　盈利能力决定资产价值

　　“大家觉得创业板高管有很多钱，一夜暴富，这个财富从什么地方来的？”朱从玖说，其实不是一夜暴富，创业板上市公司平均都有12年的创业经营历史。创业板公司现在有135家，总市值约6千亿元，但创业板公司从市场上融资只有900多亿元，那6千亿跟900亿相比还差5千亿。有人说这全都是投资者贡献的，恐怕理由不是非常充分。

　　朱从玖表示，应该用市场经济的观念来衡量财富和判断价值。在传统计划经济下，判断价值的方法是计算成本，但在市场经济，特别是资本市场引入后，判断财富的方法发生了根本变化，改为按照资产盈利的能力来判断资产值多少钱。

　　退市是个“痛苦”话题

　　朱从玖说，尽管大家都在说投资有风险，可能会退市，但当退市真正面临到投资者和上市公司身上时，大家很难接受，这是一个很痛苦的过程。不管是上市公司还是其他市场参与者，都应认真、深入思考。

　　对监管部门而言，面对创业板这一新生事物，也都没有经验，需要跟市场一起成长，一起积累经验，关注市场的困惑，关注市场的问题。比如说信息披露，如何披露信息会对投资人更重要，风险因素怎么披露，都需要进一步研究。

　　他希望，监管部门、创业板公司、中介机构、投资者共同努力，把创业板建设成一个非常优秀的市场，让创业板企业能够在国家大力发展战略性新兴产业潮流中快速崛起，成为国民经济的骨干企业和支柱产业。（申屠青南）