机构：长期看好煤炭板块 理性布局为上策

　　长期看好煤炭板块

　　在全球流动性泛滥的背景下，股市整体估值水平将上升，市场有望进入3年一遇的行情，而煤炭板块有望获得超额收益。

　　今年半年报数据显示，煤炭类上市公司整体的主营业务和营业利润分别同比增长43.84%和26.68%。在业绩表现优异的同时，煤炭指数反而下跌30%以上，跌幅超过沪深300指数，显示出明显的背离现象。

　　从过去10年煤炭板块的估值水平看，煤炭板块当前整体估值低于历史平均水平，排除金融危机期间煤炭板块的估值，目前估值仅相当于2005年的水平，从而为基金介入该板块提供了合适的时机。正是基于对煤炭板块未来长期走势的看好，早在本轮行情启动之前，万家公用事业基金就大量配置了煤炭股，今年二季度，兖州煤业赫然位列万家公用事业基金的前十大重仓股榜单。

　　从长期来看，由于目前全球都处于资源稀缺阶段，因此对资源的储备、保护、有序开发，是各个国家大政方针中的重中之重，中国也不例外，此前各地已有扶持煤炭的政策陆续出台。未来全球资产进入重估、美元贬值、油价上涨等因素将带动国际煤价上涨，进而对国内煤价形成支撑。国内方面，受煤道运输瓶颈制约产能释放、行业资源整合紧缩供给、节能减排冲击有限、下游需求进一步复苏、冬季恶劣天气预期等因素的影响，煤价预期十分乐观，这将推动煤炭板块震荡上涨。

　　万家公用事业基金经理 鞠英利