A股市场平稳迎接中国近三年来首度加息

    ２０日，Ａ股市场以一波低开高走、双双收红的行情，平稳迎接了中国央行三年来的首度加息。此间市场人士表示，加息对Ａ股市场整体影响有限，未来股市运行仍将以宏观经济走势和上市公司业绩为核心。

　　１９日晚间，中国央行突然宣布上调金融机构存贷款基准利率０．２５个百分点。这是本轮国际金融危机爆发以来，中国首次动用加息手段。

　　中国加息消息传出后，海外市场率先作出反应。因担忧中国政府控制经济增速，美国股市应声下跌。

　　与海外市场相比，Ａ股市场则显得比较乐观。当日沪深股市双双大幅低开，但不久后便掉头向上。至收盘，上证综指成功守住３０００点关口，报３００３．９５点，较前一交易日微涨０．０７％。深证成指涨幅则达到１．２３％。

　　“意料之外，情理之中”，成为此间投资机构对本次加息的普遍评价。在许多市场人士看来，继连续７个月出现实际负利率之后，即将公布的９月ＣＰＩ可能再度创出年内新高。在这一背景下出台的加息举措，无疑将对不断加大的通胀压力起到有效的缓解作用。

　　对于加息可能带来的资金面压力，Ａ股市场似乎显得十分淡定。一方面，国庆节后中国各地纷纷追随上海出台楼市“限购令”，大量购房资金选择进驻股市，从而推升Ａ股市场整体估值，上证综指更在加息消息宣布前重返３０００点重要心理关口。

　　另一方面，人民币对美元汇率中间价在９月出现连续八个交易日改写汇改以来新高纪录的情形，１０月１５日又升破６．６５。为押注人民币升值而涌入中国的国际热钱，无疑会对加息利空形成对冲。

　　“更重要的是，与此前市场预期不同，央行此番采取了存贷款基准利率同步上调的‘对称加息’举措。这表明中国政府对于经济复苏依然充满信心，也在很大程度上缓解了投资者对于中国经济‘二次探底’的担忧。”天相投资顾问有限公司首席分析师仇彦英说。

　　尽管整体影响有限，加息仍令Ａ股市场出现了结构性的变化。２０日当天，受累于资金成本的提高，房地产板块跌幅居前。而以食品制造、医药生物为代表的消费类个股则涨幅领先。

　　值得注意的是，此次加息令市场作出了中国将步入“升息通道”的判断。德意志银行１９日晚间发布的报告预测，中国央行近三年来首次重启加息后，预计未来还将两度加息，每次幅度为０．２５个百分点。市场人士认为，利率变化对Ａ股市场的实质性影响，将随着政策效应的不断累积而逐步显现。

　　事实上，沪指站上３０００点后，Ａ股市场正面临着除加息以外的更多考验。一级市场延续扩容加速格局，２０日当天５只新股同步申购。而未来一个月中，农行等多只“超级航母”均有大规模限售股解禁。

　　“政策面、资金面的不确定因素并未消除，股指冲高之后市场本身的投资风险也在累积。”仇彦英评价说。

　　对于处在多重因素“共振”状态中的Ａ股市场而言，能否如市场人士所料维持其震荡向上的运行趋势，或许远比加息本身更令人关注和期待。(潘清)