诺安基金：未来行情靠业绩驱动

　　周期性股票的大涨引领10月行情。诺安基金表示，周期股上涨行情通常可分为两个阶段：第一阶段是估值修复行情；第二阶段是业绩驱动行情。A股市场从2600点快速上涨到3000点，这是周期股的估值修复行情，大多数周期股已上涨到比较合理的估值水平。接下来进入第二阶段行情，周期股继续上涨的动力源自业绩增长，行情分化不可避免。A股市场经历估值修复行情以后，周期股与消费股之间的估值差异逐渐回归到正常合理水平，未来市场表现取决于基本面和业绩增长前景，A股市场在3000点以上将出现震荡分化行情。

　　诺安基金认为，在周期股强劲反弹的同时，消费类股票普遍回调，消费股的估值向下修正，由原来的高估值降至较为合理的估值水平。消费股第二阶段行情也是由业绩驱动，未来业绩预期较好的消费股经过回调以后，估值优势重现，可以期待筑底回升。

　　诺安基金指出，A股市场经历估值修复行情以后，周期股与消费股之间的估值差异逐渐回归到正常合理水平。往后看不论是周期股还是消费股都依赖于业绩驱动，市场表现取决于基本面和业绩增长前景。因此A股市场走势在3000点以上将显著分化。　(余子君)