大资金"无氧运动"跑步进场 股市或现中长期行情(2)

　　大盘的上涨可能既有内部原因，也有外部原因。但是，冉兰认为，对市场影响最大的可能是投资者的预期，虽然国庆期间国内市场休市，但是国际市场正在发生重大变化。其中，值得一提的是美国的量化宽松政策的预期，而日本已经继美国之后将利率降至零。

　　同时，日本还推出5万亿日元的购买资产计划，这无疑将给市场增加更多的流动性，“在这种情况下，美国为了延续美元的贬值策略，接下来推出第二轮量化宽松的可能性很大。”

　　在外围市场几乎都选择量化宽松的环境下，中国即使不打算跟上其他国家量化宽松的脚步，选择通货紧缩的可能性也不大。“也许机构在节后选择大胆建仓的原因也正在于此，因为大家对第四季度行情的预期普遍乐观了。”冉兰说。

　　事实上，不少机构在实际操作中也这样做了，知名阳光私募龙腾资产的持仓量在节后已增加至9成，在它的股票池中，持有了有色股和金融股。

　　龙腾资产董事长吴险峰认为，当前全球的货币政策在低利率环境下仍维持宽松，货币超发将导致流动性过剩，全球包括中国股市短期内都将振荡走强。

　　楼市跷跷板令资金流入股市

　　也许有投资者认为，10月的经济基本面与9月相比，似乎并没有多少变化，为何股市却涨势凌厉。大部分接受采访的私募基金经理都相信，这一轮上涨与过去的相同点是，很大程度上也是由资金推动的。

　　国庆节期间，由于人民币的对外升值预期一直比较强烈，导致大量热钱进入内地和香港，这一点，从最近外管局的数据中就可以看出。同时，不少境外资金认为中国的经济增长率在目前的大型经济体中首屈一指，看好中国经济的大资金最热衷的就是中国的金融资产。这也导致这一轮上涨中银行、保险板块的涨势非常可观。

　　不过，也有基金经理表示，近期对房地产出台的限购令虽然表面上看起来比较负面，但实际上促使大量资金流入股市，和创投资合伙人陈曙对理财周报记者说，“我相信不少难以进入房地产市场的资金会选择股市，因为对于大量市场流动资金而言，小宗的农产品和其他投资品的容量都没有股市大，进入股市是顺理成章的。”

　　冉兰则表示，选择有色和煤炭板块也从侧面证明了这些资金的特点，喜欢选择与商品有关的投资标的，“这是因为某种程度上，有色和煤炭公司的价值与储量有关，是最容易测定的。”