解剖医药股从宠儿到弃儿 为何闻风即跌？(3)

　　支持品种

　　优质优价产品是主旋律

　　胡晓辉指出，意见稿体现出政策鼓励那些技术创新和具备走向国际市场实力的医药品种，对那些获得国务院授予国家奖项的药品，以及可出口到国际主流市场的制剂药品，允许较同类药品价格上浮。

　　叶侃认为，药品生产企业优质优价保留，鼓励创新、鼓励中药和生物药仍然是本次药价调整的主旋律。从意见稿列示的期间费用率最高核算标准来看，创新药高于普药；销售利润率的最高核算标准则是中药和生物制品高于化学药品。

　　安全品种

　　医疗器械暂时安全

　　叶侃认为，意见稿对列入国家基本医疗保险品种目录的药品做出了严格的政府定价要求，同时强调未进入医保目录或者立足于出口的原料药品种仍以市场调节价为主，因此，OTC(指不需要医生处方，消费者可直接在药房或药店中即可购取的药物)及立足于出口的原料药将基本不受《办法》约束，投资者可重点关注以此类药制造品为主的上市公司。

　　叶侃指出，意见稿并未对属于耐用品的医疗器械作出约束，相关上市公司亦属于安全板块。个股方面，建议关注鱼跃医疗、乐普医疗、爱尔眼科等。

　　影响品种

　　化学仿制药受影响大

　　中信证券医药行业首席分析师姚杰认为，由于化学仿制药领域本来竞争品种繁多，而意见稿中对仿制药从价格、上市时间、商标等方面做出诸多规定，无疑会对相关上市公司造成较大压力。

　　叶侃同时指出，意见稿对药品流通环节实行差别差价率，高价药品差价率从低，低价药品差价率从高，这对依托高价药品提高毛利率的药品流通企业是一个大的打击。意见稿同时规定精麻类药品流通差价率按照统一标准核算，使得垄断性的精麻类药品的流通毛利率大幅下降；而分销的流通差价率最高不超过15%，对于高毛利率的分销业务也是一个冲击。这对分销业务比例高、精麻类药品代理比重高的国药股份影响最大。(苗慧)