美元反弹重创资源股 机构认为调整后仍有机会(3)

　　资源股调整后仍有机会

　　分析师认为，由于美元指数短线仍有反弹要求，从而继续利空国际大宗商品价格，相关品种高位振荡或加剧。但考虑到调整过后美元仍不改跌势，因此，有色、资源经过调整之后，后市仍有机会。不过，对于前期暴涨的“棉花糖”，分析师则建议予以回避风险。

　　广晟期货分析师黄楚本则认为，经过一轮连续的下跌之后，美元指数开始出现反弹。随之美元贬值最受益的有色金属昨日也开始出现高位回调。有色金属在调整过后，仍有望继续上涨。该观点也得到业内其他人士的认同，开源证券分析师任进认为，从技术上看，美元指数从板块轮动节奏看，有色、资源股短线涨幅过大也有休整要求，所以建议短线适当回避。不过，考虑到美元指数仍处在下跌趋势内，反弹之后仍有下行要求。所以，有色、资源股经过调整后，仍然可以关注其中机会。

　　但对于前期暴涨、连创新高后出现了回落的棉花、白糖等品种，长城伟业分析师肖纬凯认为，“棉花糖”接连创下历史新高，其推动力主要来自于资金的疯狂，结合近两日的市场情况，高位振荡将加剧。广晟期货分析师黄楚本则提醒，由于前期的涨幅过大，建议棉花的多单获利离场

　　机构分析

　　非美货币不会短期内贬值

　　澳元、加元、新西兰元和挪威克朗对美元远高于其相应汇率长期历史均值，意味着它们的当前价值可能显著大于其经济条件隐含的均衡值。但是，我们认为这些被高估的货币不会在短期内贬值。基于我们对全球经济将持续增长，大宗商品国家拥有相对好的经济增长、相对高的利率和持续大量的资金流入，居于高位的大宗商品价格以及进一步走弱的美元的判断，大宗商品货币相对美元的价值将继续受到支持，个别货币对美元仍有升值的空间。

　　——中金公司

　　商品价格未来表现仍可看好

　　投资者大多憧憬在美元贬值的主导下,商品、股票等风险资产的大涨“昔日再来”。但将当前与2009年3月相比,在货币流动性、定量宽松政策规模和经济环境方面我们认为仍有不同。

　　首先,我们强调2009年3月的定量宽松(QE)政策更像是一针强心针,而本次刺激至多是一次长期的“输液”；其次,美国联邦储备局的QE2规模预计仅为5000亿左右,远小于前期的1.75万亿;最后,相对于其他经济体,美国经济的表现不会更坏,这会抑制美元贬值空间。

　　我们依然看好未来大宗商品价格的表现,但与大众观点的不同在于未来的资产价格上涨未必是美元贬值和流动性推动,而更多在于全球经济复苏的内生动力。从这一点来看,商品的价格上涨将更为稳健,相比2009年幅度未必很高,但持续性更强。——国金证券

　　(詹丽冬)