资源板块掘金：石油化工板块四季度投资机会多(2)

　　BO PET价格大幅上涨带来机会

　　从8月份到10月初，国内BO PET (双向拉伸聚酯薄膜)价格从19000元/吨上涨至29500元/吨，已累计上涨超过50%。行业订单量的增长超出行业的普遍预期。国金证券认为可以关注该产品涨价带来的投资机会。

　　该券商发布的报告分析，BO PE T的主要原料为聚酯切片，成本占比在80%左右，而聚酯切片成本主要受PT A (对苯二甲酸)与M E G(乙二醇)影响，今年以来PT A与M EG价格走势平稳，因而此轮BO PET涨价与原料无关。以国金证券假设的BO PE T模拟吨毛利来看，3月1日吨毛利在2296元，7月20日在6904元，到9月24日，已上升至16786元。

　　对于此轮涨价，国金证券认为供需方面的原因有三点：

　　首先是该产品目前供不应求。自2004年以来，BO PE T全球需求每年以7.2%的速度增长。

　　其次，出口量大幅增长。根据用途划分，B O PE T可分为包装用普通系列(占60%以上)与其他工业用系列。目前全球普通包装类BO PET处于供不应求局面，原因在于金融危机时不少国际厂商将普通型生产线转产新能源、电子、光学等新兴领域，致使今年包装类产品需求恢复时，供给出现了较大不足。

　　此外，国内目前约88%的产能生产普通包装用BO PE T，国内及全球经济回暖带动包装等下游行业需求回暖。

　　进入四季度，国金证券认为BO PET行业仍将景气。报告称，四季度虽可能增加几万吨产能，但供不应求的问题不能得到有效解决。出口方面，在人民币升值的假设下，国金证券认为出口将延续今年以来的旺盛局面；需求增长方面，对于工业领域用中厚型BO PET，未来在护卡、触摸开关、电器绝缘等领域需求平稳，在特种电子、太阳能背材、光学基膜等领域前景看好。

　　最后国金证券表示，目前上市公司中，大东南与中达股份BO PET业务收入占比较高，应当重点关注。