财达证券：年线反复确认不可避免 正宜调仓换股

　　昨日市场冲击年线的方式采取了跳空高开向上，高举高打后逐级震荡走低洗盘，最终收在年线之下，给市场留出无限想象。最近一次从底部盘出冲击年线是2009年4月13日，当时股指也是跳空向上，当天上涨2.84%，一举站在年线之上，但随后横盘一周便开始回踩，说明年线反复确认是十分必要的，因为它是技术派分析的“牛熊分界线”。我们应该关注以下问题。

　　第一，国庆节后的三个交易日，沪深两市日交易规模出现大幅激增，日融资买入额从此前的2亿元、3亿元突涨至6亿元、7亿元的级别；两市日融资还款额也出现同向增长，11日沪深融资还款额超过9亿元，爆出历史天量。8日、11日、12日三个交易日，两市日融资买入额合计达到22.62亿元，几乎与9月16日到30日10个交易日的日融资买入总额持平。这说明市场本轮发动行情的主力有横扫千钧之势，绝不是短短一两天的短期行情。因此，投资者遇到市场调整不用过度悲观和恐慌，此时正是调仓换股的最佳时机。

　　第二，投资者对于不同风格板块的情绪通常是不同的，不同的情绪也意味着不同的投资机会。当某种风格的市场情绪优于另一风格时，投资于前者是明智之举。因此，我们可以借由市场情绪把握风格轮动。昨日市场明显特征就是：二八转换成功，权重股全面激活。本轮二八转换的大背景是：热钱不断涌入、地产投资介入门槛提高、宽松货币政策坚定实行、蓝筹长期下挫绝对股价过低。另外，无论是银行、保险，还是有色金属、煤炭股的估值相对于中小板的估值都处于历史低位，风格转换也就成为必然，而股指期货的推出，更增加场内资金对大盘股配置的需求。未来的机会将主要出现在二线蓝筹股的身上，就短期而言，一季报靓丽的品种是我们重点关注的对象，而二线蓝筹股最根本的决定因素就是内在增长和绝对够低的股价。

　　第三，整个“十二五”电力行业规划中，将强调对水电、核电、风电和太阳能发电等清洁能源进行大规模投资。具体来看，清洁能源中，风能设备这几年市场猛增，但是竞争激烈，光伏市场竞争更为激烈，而核电设备行业则以其高门槛和巨大的市场空间，有望成为最具潜力的投资方向。东方电气、上海电气、中国一重、二重重装、中核科技、自仪股份、东方锆业、沃尔核材、哈空调等在股指回调时可适当关注。财达证券 李飞

　　观点组合

　　北京股商

　　锁定利润 回避短期风险

　　本轮行情领涨的有色金属、煤炭板块强势得以持续，龙头个股再度发力，但我们要看到，这种上涨是基于金融板块的大幅拉升以致推动指数上行，从而形成的跟涨走势，而其他中小盘非主流板块品种则出现大幅调整，跌幅惊人。这种二八现象的全面呈现，是市场中期投资风格的转换标志。因此短线来看，必须规避前期涨幅较大的非主流中小盘个股，尤其是跨年度大行情的前期大牛股，市场风格转换是以其持续、大幅下跌为代价的。短线更应关注涨幅较小的地产、券商板块，或大幅回调的有色金属、煤炭板块，注意逢低介入，不宜追高。

　　从中线来看，大盘总体强势上行，作为本次行情的领军有色金属与煤炭板块因涨幅较大，短线存在调整的可能，但中期仍会维持上行趋势，因此中线仍可以持仓待涨，而对仓位较重者宜降低仓位以锁定收益，规避短期的市场回调风险。