创业板一周年 基金投资难体会“财富效应”(4)

　　关注核心人员、

　　产业资本动向

　　对四季度的创业板解禁潮抱以审慎态度的也不乏少数人，与此同时，在创业板解禁的同时，一些基金经理除了关注产业资本可能的动向外，对于上市公司内部人员的离职亦十分关注。

　　招商基金杨渺认为，对于靠技术门槛起家的上市公司，关键核心技术人员很大程度上决定了上市公司竞争力。“一些创业板上市公司，核心技术人员就两三个人，甚至一两个人。”杨渺说，如果此类人员获得财富效应后离开对公司会有负面影响。他强调自己在投资研究中，对此类人员的变动一直保持较高的敏感性。

　　博时基金副总裁、社保基金经理董良泓也向《上海证券报》表示，“解禁完毕后，创业板有可能存在一波回调。”从目前的估值而言，风险已经大于机会，产业资本对创业板而言存在比较大的解禁压力。

　　国内一家基金公司专户投资总监也向记者表示，创业板解禁对中小盘板块的压力是可以料想到的，“产业资本肯定会卖，因为大部分都是两年十倍以上的利润”。上述专户投资总监说，创业板风险累积因素已经很大，而创业板的解禁潮可能对市场存在一定程度的冲击，这也是今年四季度一大不确定因素。

　　对于介入的时机，董良泓指出，是否介入要看创业板个股的价格与基本面是否相符，如果存在价值，即使还没有解禁也可以买入，而一些价格较为合理、股价又因解禁而大幅回调的股票将是不错的介入时机。

　　本报记者 安仲文