紫金矿业：罚单VS涨停 罚款震慑作用有限

　　一面是收受罚单，一面是连续暴涨，很难联系在一起的两件事，却在福建污染门“主角”紫金矿业身上显现了。

　　10月8日，国庆长假后A股市场的第一个交易日，紫金矿业开盘后就急速拉升至涨停板，全天报收于每股8.00元，上涨0.73元，涨幅10.04%。同一天的港股市场，紫金矿业同样暴涨12.12%，收盘报收于每股7.40港元。颇为讽刺，同样是在这一天，紫金矿业对外公布了福建省环保厅对其下发的《行政处罚决定书》，被罚接近千万元。

　　涨停回应罚款

　　“紫金矿业9月30日收到福建省环保厅下发的《行政处罚决定书》，有关公司所属的紫金山金铜矿环境违法一案，经福建省环境监察总队现场调查，现已审查终结。”在涨停的这一天，紫金矿业发布公告称，“福建省环保厅经调查认定，7月3日和7月16日，紫金山金铜矿铜矿湿法厂先后两次发生含铜酸性溶液渗漏，造成汀江重大水污染事故，直接经济损失为3187.71万元。因此，该厅对紫金山金铜矿作出行政处罚：责令采取治理措施，消除污染，直至治理完成；罚款956.313万元。”

　　紫金矿业表示，放弃申请行政复议和提起行政诉讼，并将及时履行行政处罚决定书的处罚决定。此前在9月中旬，紫金矿业曾对福建省环保厅《行政处罚事先告知书》中有关鱼类死亡的损失提出异议，但被福建省环保厅驳回。

　　但与人们想象中的不同，紫金矿业却以A股和H股市场中的双双暴涨来回应这份罚款公告。“正是因为紫金矿业事故不断，才影响了公司股票的正常上涨。”对此，分析人士认为，近期在金价创新高的情况下，公司股票有补涨的需要。

　　“900多万元，对紫金矿业是‘小菜一碟’。黄金价格涨一点点，就抵消了。”一位私募人士在接受媒体采访时也表示。资料显示，紫金矿业去年实现净利润约35.41亿元；今年上半年实现净利润27.07亿元。“罚款结果出来，对紫金矿业是利空兑现，且反而是利好。毕竟，污染门事件有了处理结果，可以画上句号了。”该私募人士同时说。

　　值得一提的是，紫金矿业此前在2010年半年报中披露“7·3环保事故”对公司的影响：“矿产金产量由31.1吨调减为30吨；铜金属产量由10万吨调减为9万吨；铁精矿产量由130万吨调减为118万吨。”此外，紫金矿业还表示，该计划仅基于现时经济形势、市场情况及公司形势，董事会可能视情况更改有关生产计划。

　　申银万国首席分析师桂浩明则认为，“前一阶段紫金矿业在环保及其他方面的有关问题不断曝光，股价也有比较明显的回落，走势出现了比较大的反复。在这种情况下，市场对它的关注程度较高。现在在海外市场因素(金价飙升)的推动下，紫金矿业具备冲击涨停板的能力。”

　　瑞银在最新的报告中指出，紫金矿业环保事件直接经济损失3188万元，同时罚款956万元，合计4100万元，相当于2010年公司非经常性开支的0.8%。“根据紫金矿业管理层称，公司将开展改善工作，预计需待环保部门审批，同时预计明年将恢复生产。”瑞银在报告中称，“预计2011年紫金矿业约有1吨黄金及6500吨铜矿产量将受影响，相当于总产量的3%及6%，并同时影响2011年盈利约4.4%。”